Впервые с сентября портфель Барбадос показал за неделю отрицательный рост

Итоги 44 недели проекта Барбадос

По состоянию на 13.12.25г. стоимость портфеля Барбадос составляет 1 290 986 р. (-0,1% за неделю).

По итогам 305 дней проекта, портфель показывает доходность 34,8% годовых.

Неделя на рынке корпоративных облигаций выдалась очень сложной. Шлейф от технического дефолта Монополии всю неделю витал над рынком, больше всего пострадали бумаги ВДО, но и в некоторых бумагах инвестгрейда ощущалось давление.

В течение недели, стоимость портфеля Барбадос снижалась почти на 1%, к концу недели паника в бумагах ВДО немного улеглась и просадка по портфелю за неделю оказалась символической, но все равно, впервые с сентября портфель показал отрицательную динамику.

На прошедшей неделе продал половину позиции ДельтаЛизинг, зафиксировав частично хороший апсайд. На вырученные деньги, плюс поступающие купоны немного докупил бумаг ЛСР 1Р10 и Спектр-2. Кроме того, купил 50 лотов выпуска 2Р3 ПР-Лизинг по цене 93,37% (купон 20% годовых, доходность к оферте в августе 27 года — около 28% годовых).

Думаю, что сильное снижение бумаг ПР-Лизинг 2Р3 после первичного размещения вызвано не кредитным качеством эмитента, а тем, что ПР-Лизинг очень во-время и очень дешево смогли разместить свой выпуск на августовском росте облигационного рынка, в итоге некоторые крупные игроки перебрали бумаги в свои портфели и несколько месяцев разгружаются в стакане.

Надеюсь, что до нового года крупняк продаст все излишки и у бумаги появится перспектива часть потерь отыграть. Не должна доходность по ПР-Лизинг 2Р3 болтаться в районе 28% годовых, ожидаю, что произойдет переоценка и котировки этого выпуска в течение 1-2 месяцев подрастут в район доходности 24-25% годовых.

На следующей неделе состоится заседание ЦБ РФ по ставке. Настроение перед заседанием оптимистичное, думаю что ставку снизят до уровня 16% годовых, но появились уже и более оптимистичные прогнозы некоторых экспертов.

Если переложить доходность портфеля на географию, то получается, что каравелла плывущая на Барбадос застряла в Мексике. Экипаж разбрелся по джунглям и горам, изучает развалины индейских городов и дегустирует текилу. Надеюсь, что через неделю удастся все-таки вырваться из Мексики.

Оперативно за сделками в портфеле и за разбором отчетности эмитентов (преимущественно ВДО) можно следить здесь