Инвестиции в металлургию: взгляд изнутри отрасли

Владимир Жуков, вице-президент по работе с инвесторами «Норникеля», выступил на инвестиционном форуме ВТБ «Россия зовет!». На сессии «Чемпионат активов: выбираем лучшее для вашего портфеля» он рассказал о преимуществах инвестирования в компании реального сектора.  

⚫️Металлургия — это цикличная отрасль, и сейчас мы видим устойчивое движение вверх. Мировые запасы сырья истощаются, себестоимость производства продукции растет: по оценкам аналитиков, спрос на медь практически удваивается каждые 20−30 лет. В 1996 году он составлял около 11 млн тонн, в 2022-м — уже около 22 млн тонн, а к 2050-му в зависимости от темпов роста, которые прогнозируются на уровне 1−3% в год, окажется в диапазоне от 29 до 38 млн тонн. В целом этот тренд обусловлен такими факторами, как увеличение населения планеты, урбанизация, форсированная индустриализация в развивающихся странах. Поэтому ценные бумаги металлургических компаний — это хороший актив, который дает возможность розничным инвесторам получить выгоду от глобальных трендов.

⚫️В текущих обстоятельствах дивидендной доходности реального сектора сложно конкурировать со ставками по депозитам. Но если смотреть стратегически, то нужно смотреть на баланс роста компании и дивидендов. И в этом плане ресурсные предприятия вполне могут представлять интересные истории. При этом в силу длинного цикла инвестирования компании реального сектора не всегда могут инвестировать в моменте все заработанные средства, поэтому и готовы делиться с акционерами. При этом компании с высокой финансовой устойчивостью продолжают вкладывать капиталы в развитие производства и в условиях понижательной фазы цикла с тем, чтобы быть готовыми увеличить объемы, когда цикл пойдет вверх.

⚫️Технологии будущего невозможны без металлов будущего, что ведет к росту цен на них. Но есть и другие причины повышения стоимости металлов: экологические требования к металлургам растут, ресурсный национализм в большинстве стран увеличивается, что ведет к увеличению себестоимости производства; долгосрочный спрос на металлы — тоже. Реальные активы, такие как металлы, еще играют роль защитных активов. Они страхуют инвестиционный портфель от инфляции и обесценения мировых валют. Помимо золота, речь идет и о металлах платиновой группы, на которые тоже оказывает существенное влияние инвестиционный спрос.