Краткая эволюция денег

1. Товарные деньги: пушнина, ракушки каури, бараны, соль и т.п. главные предметы обмена, с которых начиналось денежное обращение. Неоднородность и проблемы с хранением привели к отказу от них в пользу драгоценных металлов.

2. Металлические деньги (золотомонетный, золотослитковый и золотодевизный стандарты) имели в качестве обеспечения стоимости вес химически чистого драгоценного металла. Опережающий рост выпуска товаров по отношению к объему добываемого золота в XX веке привел к дефляции и последующему экономическому спаду. Также ведение затратных войн подрывало госфинансы. Поддерживать экономику через выпуск новых денег в условиях обеспечения золотом было невозможно из-за конечности золота. В результате в 1971 году США объявило дефолт и произошел окончательный отказ от золотого стандарта.

2.1. Бумажные деньги (ассигнации, “sign” подпись казначея) – неполноценные деньги в эпоху металлического обращения, это расписка, по которой можно получить настоящие деньги, имевшая хождение в силу государственного указа вместо золотой монеты. Так как только казначей знал количество золота в хранилищах и проверить соотношение бумажных денег и реального обеспечения золотом не было возможности, то выпуск бумажных денег был не ограничен и приводил к инфляции в ее классическом определении: «переполнение каналов обращения бумажными деньгами». Суть бумажных денег – финансирование госдолга при невозможности дальнейшего заимствования в золоте. Конец был всегда один – введение новой валюты вместо потерявшей доверие старой валюты. Проблемы бумажных денег стали обоснованием разделения ЦБ (эмиссия денег) и Минфина (эмиссия долга).

3. Кредитные деньги решили главное противоречие капитализма, подкосившее золотые деньги, теперь количество денег (кредита) напрямую соотносится с объемом товарной массы. Больше кредита – выпускают больше товаров, если товары никому не нужны – предприятия закрываются и объявляют дефолт, кредит в системе сокращается. Деньги обеспечены оценкой залога, например стоимостью пакета акций, если акции компании дешевеют, то банк требует довнести залог или вернуть кредит, чтобы баланс сохранялся. Однако, все больше активов имеют оценочную природу: лицензии, патенты, гудвил и т.п. нематериальные активы. Неверная оценка способна раздувать денежную массу и приводить к пузырям (как в кризис доткомов и сейчас с Nvidia). Важно, что для выпуска кредитных денег какой-то залог, хотя бы оценка ваших доходов при получении ипотеки, должен быть, т.е. существует предел эмиссии.

3.1. Стейблкоин – средство расширения спроса на госдолг страны при исчерпании возможности эмиссии долга, когда доходов страны недостаточно для увеличения выпуска долга (исторически Долг/ВВП > 80%). США ввели в законодательство лицензию (подпись), дающую право выпускать денежный суррогат под обеспечение US Treasuries (казначейскими облигациями). Финансовые агенты покупают госдолг и создают свою валюту 1:1, не рискуя капиталом и зарабатывая процентный доход по облигациям для поддержания работы системы. Таким образом, правительство получило власть над эмиссией «денег» в обход ЦБ (ФРС), равно как это было в случае с бумажными деньгами. Логично, что в России стейблкоины не попадают в правовое поле, их природа неустойчива да и зачем поддерживать США...

А как же криптовалюты? Funny money или смешные деньги – это товары, т.е. ими нельзя расплачиваться, в отличие от стейблкоинов. Криптовалюты сделали важное дело: отработали технологию блокчейн и создали к ней доверие.