Реальность инвестирования, или печальная правда FIRE

Время на чтение 10+ минут.

Уведомление: Статья — частное мнение, которое не является инвестиционной рекомендацией и не является рекомендацией к действиям. Если у вас есть свои замечания и предложения, то пожалуйста, пишите их в комментариях.

В статье содержится критика (оценочные суждения) экономических фантазий. Если вы не любите, когда кто-то приводит факты, разрушающие вашу картину мира, пожалуйста, не читайте статью (может сразу внести меня в черный список дабы защитить свое ЧСВ)

Преамбула (или Контекст)

На Смартлабе в последнее время было опубликовано множество статей, содержащих мнения об инвестировании, FIRE и других идеях. Читать было интересно, особенно радовали дискуссии в комментариях. Приведу свой разбор проблемы: именно такой анализ я проводил 4 года назад, когда решал «идти на биржу или нет, а каких результатов я хочу достичь?»

Мой анализ задачи «Как выйти на жизнь с портфельных инвестиций»

Меня учили опираться на факты, причем на репрезентативные выборки, а не фантазии или «яркие примеры», которые имеют место быть. Считать себя «гением» и верить, что именно мне «повезет», это очень смелая гипотеза. Поэтому я попытаюсь сухо/отстраненно рассчитать «Как выйти на жизнь с портфельных инвестиций?»

Предположим, я получаю 200 000 рублей в месяц чистыми (после налога) и хочу сформировать портфель акций, облигаций, паев и т.п, которые мне будут приносить в год эквивалент годовой зарплаты. То есть сумма дивидендов, купонов, иных выплат за год, минус налог и разделить на 12 равна тем же 200 000 рублей в месяц. Вопрос звучит следующим образом: «Через сколько лет наступит этот волшебный миг?»

Используем excel, который обладает огромным достоинством – наглядностью. Мы можем забить формулы и посмотреть, как будет выглядеть результат.

Исходные данные

• Див. Доходность ($C$1) – это средняя дивидендная доходность по портфелю. Вот хорошая статья на РБК Аналитики спрогнозировали максимальную за 12 лет доходность по дивидендам, оставим прогноз в 11-13% на совести автора) и график оттуда (Рисунок 2). Ориентироваться на доходность выше 9% — это какой-то временный «сюр». Скорее при снижении ставки до 4% доходность снизится до 5-6%. Поэтому разумно ориентироваться на 6% (мы оптимисты)
• Доходность портфеля ($C$2) – среднегодовая доходность (прирост) портфеля, который вы реально можете обеспечить своей стратегией. Опять же, среднегодовой прирост индекса полной доходности ММВБ (MCFTRR) за последние годы составлял от 14% от 17% в зависимости от периода расчета. Тут надо понимать, что данные одного-двух лет не показательны. Например, сейчас, в период высокой ставки облигации и фонды денежного рынка показывают классные цифры, поэтому какую доходность вы сможете получать в течение долгих лет, решайте сами.
• Налог ($C$3) – тут все просто. Ставите 13 или 15 или, может, 22%.
• Месячный взнос ($C$5) – сколько вы готовы/сможете переводить на брокерский счет. Другие две ячейки (месячный доход и процент) – просто для наглядности

Формулы расчета

Формулы сознательно упрощены – они грубые, но достаточно корректные. Инфляция пока не учитывается именно для простоты модели. С инфляцией немного «погрустнее» будет

• Год – просто цифры от 0 до «сколько угодно»
• Вложения в год – формула «=$C$5*12»
• Портфель на конец года (с года 1) – формула «=B9*(1+$C$2/2)+C8*(1+$C$2)». Вложения на конец предыдущего года умножить на доходность плюс вложения в год на половину доходности
• Доходность – формула «=$C$2»
• Див месяц чистые (с года 2) – формула «=C9*$C$1*(1-$C$3)/12» дивиденды после налога на сумму портфеля на конец предыдущего года (тоже упрощение).

Расчеты для анализа

Первый вариант – У вас неплохая средняя годовая доходность в 13%, и вы суровый FIREщик, половину зарплаты ежемесячно переводите на брокерский счет. Через 16 лет вы выходите на «кормление с инвестиций».

Если вы сильно сжимаете волю в кулачок и по 150 000 откладываете, счастливый момент наступает на 3 года раньше (13 лет)

Если вы расслаблено по 50 000 откладываете, счастливый момент наступает на 20-21 год!

В общем величина вносимых денежек сильно влияет на достижение цели. Теперь вернем 100 тысяч ежемесячных пополнений и поменяем процент доходности.

Второй вариант – У вас отличная средняя годовая доходность в 18%, и вы суровый FIREщик, половину зарплаты ежемесячно переводите на брокерский счет. Через 14 лет вы выходите на «кормление с инвестиций».

Или вариант с низкой (но реальной) доходностью в 6%, счастливый момент наступает на 20-21 год!

Выводы

Пойнт 1

Инвестируя по 20 000 р. в месяц вы к «финансовой независимости» будете идти очень долго. Правы те, кто говорит, что капитал зарабатывается вне биржи. Либо вы должны сильно заморочиться (зажать все расходы и жизнь), чтобы быстрее создать «приличный портфель», который вам позволит жить «с капитала». Жизнь – боль!

Это то, про что говорит «не к ночи упомянутый» Бабайкин – норма сбережений! Если вы сможете откладывать (инвестировать) в течение 10 лет по 150 000 р. ежемесячно, то у вас есть шанс (но смотри пойнт 2)

Пойнт 2

На скорость роста портфеля сильно влияет та доходность, которую вы можете показывать в течение продолжительного времени (десяток лет), и эта доходность должна быть «хорошей»! Если вы посмотрите на портфели инфоцыган с историей ведения хотя бы в 3-4 года, то там среднегодовая доходность по XIRR составляет от 3% до 10%. Поэтому подставляете в расчет цифру в 6% и смотрите, когда же наконец ваш портфель достигнет целевой величины. Жизнь – боль!

Это про то, что чтобы в обозримое время получить портфель в 300 раз больше ежемесячной доходности нужно повышать доходность инвестиций и (sic!) увеличивать риски.

Пойнт 3

Инфляция. Если ее добавить в расчеты, то сроки съедут дальше в будущее. Плюс вам придется поддерживать доходность выше = брать больше риска.

Пойнт 4

Если начинать в 30 лет, то к 50 вы можете выйти на желаемую цель. 

Итого

Собственно, вот такие расчеты я провел и к таким выводам пришёл. Я не понимаю FIRE-щиков, которые говорят накопить капитал, а потом его расходовать. Зачем, если, переложившись в дивидендные фишки вы просто будете получать деньги, не расходую капитал? И даже можете передать его детям!

Конечно же, большинство авторов и читателей Смартлаба — гении и умеют делать деньги на бирже, поэтому мои расчеты не про них. Однако почему тогда инвесторов с капиталом больше 24 миллионов рублей плюс-минус 10-20 тыс. человек? Не надо подписываться на телеграмм, можно просто почитать мою статью Виды инвесторов на Мосбирже. Вот так вот выглядит мой текущий портфель https://snowball-income.com/public/portfolios/zseBQplIlW, если кому интересно.