Стратегия на 2025-26 от Т.

​🪙 В прошлом месяце Т-Инвестиции обновили свою стратегию.
Что изменилось в стратегии?
Сбалансированный портфель с учетом приемлемого уровня рисков, что остается актуальным в условиях повышенной экономической и геополитической неопределенности.

Осторожность по отношению к акциям. Активный рост может быть отложен на весну-лето следующего года.

Усиливаем ликвидную часть портфеля: увеличиваем фонды денежного рынка и снижаем долю корпоративных облигаций на фоне вероятного роста корпоративных спредов, отражающего повышение кредитных рисков.

ОФЗ, оставаясь фактически безрисковым активом, сохраняют привлекательность на горизонте следующих 12 месяцев. За последние недели цены гособлигаций корректировались, что создало благоприятную точку входа для инвесторов, готовых переждать период волатильности в конце 2025 года. Риск низкий, как и доходность. Причем предлагают фонд на облигации ( ОФЗ), комиссия – 1,6 %. Многовато. Что мешает просто купить всяких разных ОФЗ без фонда?

Корпоративные облигации.
Инвесторы могут получить хорошую доходность по облигациям с плавающим купоном, потенциально превышающую доходность бумаг с фиксированным купоном, и, помимо этого, защитить портфель от риска неблагоприятного изменения ставок.
Облигации. Авто Финанс Банк БО-001Р-13, Селигдар оббП05, ЯТЭК 001Р-06, Группа Позитив 001Р-01, МТС выпуск 002P-01.

Валютные облигации.
Локальные валютные облигации остаются адекватным инструментом для диверсификации и снижения валютного риска в текущих рыночных условиях.
Облигации: Акрон БО-001P-07, АЛРОСА З027-Д, Газпром Нефть 006Р-01R, ГМК Нор.никель БО-001Р-15, Совкомфлот ЗО-2028

Золото
Даже при высоких ценах металл остается надежным защитным инструментом в условиях геополитической нестабильности. Предлагают фонд TGLD, но там достаточно высокая комиссия – 2,37 %.

🪙 Акции.
Сбер, Яндекс, Полюс, Фосагро, Х5, Белуга и Озон Фарма.

Почти год назад лидерами были: Лукойл, Роснефть, Татнефть, X5 Group, MD Medical (Мать и дитя), Русагро, Полюс, Яндекс, Аренадата, Группа Астра, HeadHunter, Сбер, Мосбиржа, НЛМК.

В июне (почти полгода назад): Новатэк, Циан, Аренадата, ХХ, Лукойл, Хендерсон, Татнефть, Новабев, Яндекс, Полюс, Х5, Озон, Сбер, Лента.

Вылетел Лукойл ( как и весь нефтегаз). Остались Полюс, Сбер, Яндекс, Х5. То есть 4 из 14 компаний остались в списке с начала года.
На российском рынке осталось не так много интересных компаний, либо проблемы с финансами, либо санкции, либо мутное управление. Поэтому и выбор невелик. По див доходности лидером могут стать Сбер и Х5. Х5 и так уже анонсировал высокие дивиденды, так что ставка на Х5 оказалась вполне оправданной.

🪙 Портфель.
При формировании портфелей аналитики исходили из того, что в 2026 году Банк России вернется к активному смягчению денежно-кредитной политики: сбалансированный портфель может принести доходность более 30% за год.
Из чего он состоит?
Акции – 22,8%, ОФЗ – 22,8%, Золото – 10,5%, Денежный рынок – 9,5 %, Валютные облигации – 20%, Корп облигации рублевые – 9,5%, альтернативные инвестиции – 5%.
Соответственно чем более консервативный у вас портфель, тем больше в нем может быть денежного рынка, ОФЗ и меньше акций.

🪙Альтернативные инвестиции.
Cтратегии и недвижимость.

Стратегии автоследования. Профессиональные управляющие показывают доходность выше рынка, причем портфель роста растет хуже, чем консервативные стратегии. Видимо облигации всему виной.
Но есть и другие стратегии. Периодически мне такие попадаются, портфель упал на 40%, а автор стратегии объясняет почему нужно заходить в его стратегию или «не ныть». Ну что ж, бывает. Просто не удачное время или была ставка на слишком рисковые компании.
Надо понимать, что данный инструмент все таки с повышенным риском + с высокой комиссией. Так что думайте.

​🪙Недвижимость. Рынок замедляется, но потенциал есть.
Аналитики считают, что на горизонте 1-3 лет или даже больше недвижка будет расти. Причем в основном жилая. Вполне возможно, если ставка пойдет вниз, то нас может ждать очередной пузырь на рынке.
Может будут запущены новые проекты, где можно будет купить например от 1 кв метр жилья, а затем докупать и все остальное. Либо появятся новые фонды. Плюс на рынок выйдут новые игроки, недавно было IPO Глоракс + сейчас выходит Дом.рф.

Чем интересна стратегия?
Она достаточно консервативна. В портфеле не так много «шлаков», хотя есть и спорные идеи. Можно отталкиваться от нее при составлении собственной стратегии.

Недавно посмотрел на стратегию от БКС, там вообще мрак как мне кажется. 🫤