🏦 Жуткие данные по кредитованию от Сбербанка😱

Сегодня вышли операционные и финансовые результаты Сбербанка по РСБУ за октябрь и 10 месяцев 2025 года. Результаты в очередной раз не подвели и оказались крайне убедительными, однако, основное внимание в октябре приковали данные по кредитованию, которые демонстрируют ускорение третий месяц подряд! В посте рассмотрим их более подробно. Также напомню, что график по кредитованию будет в комментариях.

👉 Операционные результаты:

— Розничный кредитный портфель вырос на 1,5% за месяц или на 5,1% с начала года без учета секьюритизации по жилищным кредитам и цессии по автокредитам и составил 18,3 трлн руб. Объем выдач составил 581 млрд руб. за месяц;

— Корпоративный кредитный портфель превысил 30 трлн руб., увеличившись на 2,6% за месяц или на 10,8% с начала года без учета валютной переоценки. За месяц корпоративным клиентам было выдано 3,0 трлн руб. кредитов;

— Качество совокупного кредитного портфеля остается стабильным: доля просроченной задолженности составила 2,6%, как в предыдущем месяце.

👉 Финансовые результаты:

— Чистые процентные доходы выросли на 25,5% по сравнению с прошлым октябрем на фоне роста объема работающих активов, продемонстрировав результат в размере 277,0 млрд руб.;

— Чистые комиссионные доходы сократились на 6,0% до 60,6 млрд руб. Такая динамика объясняется высокой базой прошлого года, связанной с изменением подхода к признанию доходов по документарным операциям корпоративных клиентов;

— Чистая прибыль по итогам периода составила 149,6 млрд руб. Это на 11,5% больше, чем в прошлом году и самый высокий показатель для октября за последние годы.

👉 Мой комментарий:

1. В октябре продолжилось сильное ускорение корпоративного кредита. Впервые за последние 3 года объем выдач по итогам месяца превысил 3,0 трлн руб. В целом, сегмент вырос на 2,6% за месяц, в августе рост составил 2,1%, а в сентябре 2,7%. Темпы роста корпоративного кредитования УЖЕ находятся в середине диапазона, обозначенного Центральным Банком и пока нет предпосылок к тому, что в ноябре-декабре наступит снижение динамики. Это является важным аргументом для Центрального Банка для сохранения жесткой денежно-кредитной политики более длительный период. К слову, розничное кредитование в октябре тоже существенно ускорилось благодаря росту выдач ипотеки, что тоже не добавляет позитива;

2. Ухудшение качества кредитного портфеля удалось стабилизировать. Уровень просроченной задолженности по итогам октября держится на уровне 2,6% второй месяц подряд, однако, продолжаю считать, что это связано с существенным наращиванием новых кредитов, которые еще не успели испортиться;

3. Чистый процентный доход стабильно держится на высоком уровне. Темпы прироста в октябре сильно снизились, однако, метрика все равно поставила рекорд в абсолютных величинах. Придерживаюсь тезиса, что это стало следствием постепенного расхождения ставок между пассивами и активами, когда ставки по депозитам снижались гораздо активнее, нежели ставки по кредитам;

4. Прибыль, скорректированная на резервы по итогам октября продемонстрировала сильную просадку по отношению к сентябрьским цифрам, хотя показатель продолжает держаться на стабильно высоком уровне.

Резюмируя, у Сбербанка все хорошо, но к дальнейшей траектории снижения ключевой ставки возникает все больше вопросов. Динамика снижения может стать еще более плавной.

Спасибо, что дочитали статью до конца, надеюсь, что она была для вас полезна. Подписывайтесь на Телеграмм-канал, там выходит гораздо больше постов, а новости публикуются более оперативно!