Любые апсайды в акциях возникают из недооценки рисков аналитиками
Люди очень любят целевые цены, чтобы понимать какой у акций потенциал.
На самом деле конечно все эти целевые цены и потенциал роста акций возникают из недооценки тех или иных рисков:)
Вот допустим есть компания АBC.
И мы посчитали, что
её справедливая цена на 50% выше текущей.
Но давайте будем реалистами:
Добавим сюда риск рецессии в 2026 году, небольшую вероятность, например 30%.
Сразу целевая приседает на 20%.
Добавим сюда риск роста налогов, например с вероятностью 30% рост налога на прибыль с 25 до 35%.
Целевая цена еще -10%.
А если мы еще предположим, что процентная ставка так и не снизится, а останется на текущем уровне 16,5%, то потенциал роста акций и вовсе испаряется в ноль.
==============================
Аналогично, мы (аналитики) можем нарисовать любой ценник акциям на IPO, если не просто недооценить риски, а немного переоценить перспективы.
Аналы в таких случаях берут 100% вероятность существенного роста выручки в ближайшие годы.
Это самая распространенная ошибка прогнозирования пожалуй.
Тимофей Мартынов, а какой тут расчет?
20%_апсайд = 50%_апсайд — 30%_вероятность_рецессии?
может так (ну только по двум событиям)?
апсайд_м.ожидание = 50%_апсайд_без_рецессии * 0.7 + X%_апсайд_при_рецесии * 0.3
То есть ты сейчас пишешь про то, что рынок эффективен, я правильно понимаю?
но в целом конечно многие акции большую часть времени оценены вполне эффективно
Но, скорее, из текущей цены по отношению к «справедливой» (не учитывающей рисков) можно обратным образом вывести настроение инвесторов: как они оценивают риски.
Переоценка рисков (или недооценка) и есть та самая неэффективность (страх и жадность).
А например сургут обычка. оценён точно неверно с точки зрения логики.
Ведь его оценка меньше чем там наличных денег. А ведь есть и скважины и будущие доходы, офисы, техника… Но народ оценивает не справедливую цену, а то, что он может с бумаги поиметь. И поиметь не в будущем, а желательно на горизонте 1 год максимум.
При якобы прибыли более 76 млрд. Налог у них всего 564 млн. и то не заплачен а будет в теории. А говорят у нас налоги большие.