Коррекция цены на золото, встреча Трампа и Си, санкции на Роснефть, выступление главы ЦБ в госдуме

За последнее время произошло несколько интересных событий и мне захотелось попробовать написать новостной пост, учитывая как я люблю смаковать новости в реальной жизни должно получиться неплохо.

Начнем с цены на золото

Золото в этом году росло просто превосходно обновляя исторические максимумы, и недавно на днях случилось падение цены на почти 10%. Причина по которой золото упало мне не столь важна, но большинство изданий пишут, что инвесторы фиксируют прибыль, а так же предвкушении встречи Трампа и Си предполагают вероятность уменьшения влияния торговой войны на цену золота.
Если вспомнить факторы из-за которых золото росло в последнее время, то это:

1. Торговая война США и Китая
2. Монетарное безумие, которое исходит от США и Евросоюза с постоянным наращивание госдолга
3. Повышенный риск в трежерис США

Давайте пройдемся по каждому из факторов:

Торговая война

Итог встречи Си и Трампа: действительно были снижены некоторые пошлины, но это далеко не решение конфликта и если углубиться в историю данной торговой войны, там во главе стоят торговый профицит Китая в торговле с США. А данная проблема не может быть решена безболезненно, тут можно вспомнить попытки США в импортозамещение, ввод заградительных пошлин на которые Китай сразу отвечает своими пошлинами. Для решения данной проблемы нужно США нужно вернуться в 70е, до того момента когда они стали выносить все своё производство в страны с дешевой рабочей силой, а все это требует ужимок в уровне потребления, а это болевая точка у администрации Трама (советую вспомнить апрельскую авантюру Трампа с вводом пошлин на всех), не говоря уже о технической реализации этого действа.

Монетарное безумие

В своей предвыборной компании у Трампа были большие обещания решить проблему с госдолгом, но как итог было введение BBB, который лишь увеличивает гос расходы не покрывая их достаточным количеством новых налогов, и тряска от того что Пауль не снижает ставку, чтобы можно было ещё подпечатать «дешевых денег».
В Германии частичная отмена «долгового тормоза», дефицит бюджета и постоянно растущий госдолг во Франции, зашкаливающий госдолг в Японии.

Повышенный риск в трежерис США

Отжим Российских активов, достаточно агресивная политика США к другим странам, рассмотрение «раздела 899», который введет дополнительные налоги на дивиденды, купоны по трежерис и т.д. для нерезидентов США из стран вводящих «несправедливые» налоги на США. Все это создает предпосылки для разрушения основ экономики, самый защищенный актив в мире перестает быть таковым.
Все эти факторы остаются и никуда не исчезнут так просто, в мире идет постепенный отказ от доллара, для того чтобы снизить риски, но ЦБ различных стран не желают отказываясь от одного валютного риска брать на себя другой, все это приводи к ситуации когда в целом облигации перестают быть защитным активом, так как валютные и инфляционные риски превышают над их доходностью, поэтому золото остается единственным выбором.
Как итог по золоту произошла коррекция ради коррекции, любители матмоделей могут порадоваться, но фундаментальные причины роста золота за последние 25 лет, не изменились, так что цена на золото продолжит идти вверх.
Оставлю ещё цитату ссылку на перевод статьи об изменении стратегии Морган Стенли от 60\40 к 60\20\20, что может только ускорить рост золота:

«Nobody likes to go first — not in markets, not in start-ups, not in fashion. But once the ice breaks, the floodgates can open.… This isn’t the avalanche. It's a snowflake. But snowflakes can start a slide. Morgan Stanley broke the 60/40. Capital tilts toward gold.»

Санкции на Роснефть

Начнем с новости

«Управление по контролю за иностранными активами Минфина США (OFAC) включило «Роснефть», ЛУКОЙЛ и ряд их дочерних структур в SDN List 22 октября. Таким образом, все активы нефтекомпаний, которые находятся под юрисдикцией США или проходят через американскую финансовую систему, будут заморожены. Лицам из США запрещено вести деятельность с этими компаниями без специальной лицензии. Санкции распространяются и на дочерние компании фигурантов списка, где те владеют от 50%, даже если такие предприятия не указаны в SDN List»

На что рынок отреагировал распродажей компаний. Что тут сказать уже почти 4 года ходим по одному кругу, санкции -> распродажа -> перераспределение цепочек поставок -> нормализация цены компаний.
Что сказать об итогах данных санкций, в Индию увеличиться импорт нефти и нефтепродуктов из такой крупной нефтяной империи как Сингапур, на Российскую нефть будет повышен дисконт, но и цена на нефть увеличиться, что компенсирует увеличившийся дисконт. Россия слишком крупный игрок на рынки нефти, чтобы можно было отрезать её от поставок.
Что насчет зарубежных активов Роснефти? Ну Индия уже не раз игнорировала санкции и с заводом ничего не происходило, Германия вообще ведет переговоры, чтобы выбить исключения для своих предприятий.
Как итог новостной шум создает временной негативный фактор на пару кварталов, кто мечтал купить активы по цене 2022 года это ваш шанс.

Выступление главы ЦБ в госдуме

Советую прочитать пресс-релиз полностью. Но для себя я в качестве главного я выделил данные тезисы.

«Конечно, есть приоритетные задачи, которые не могут ждать, и Правительство финансирует их за счет льготных программ кредитования… То есть 1 рубль из 5 рублей, созданных банками с 2020 года, – это льготные кредиты.Чем больше льготного кредита, тем выше будет ключевая ставка, чтобы баланс сошелся и инфляция не разгонялась. Но мы же хотим, я уверена, мы все хотим, чтобы кредиты были доступны всем – всем гражданам, всему бизнесу, всем регионам, да и федеральному бюджету.»

Тут ЦБ прямо говорит правительству, поумерьте свой пыл при планировании расходов, чтобы не разгонять инфляцию и тогда ставка будет снижена и все будут в плюсе, бизнес и граждане смогут более доступные кредитные деньги и без льгот, а вы в правительстве будуте экономить так как не нужно будет самостоятельно покрывать льготные кредиты.
Далее ЦБ продолжает говорить о развитии финансового рынка в РФ, предлагая давать налоговые вычеты компаниям размещающим свои акции на бирже.

«Господдержка не должна сводиться к льготному кредиту, она должна распространяться и на размещение акций. У компании должен быть выбор – получить субсидии в виде льготного кредита или в виде субсидий на размещение акций, а возможно, и в виде налогового вычета. И, возможно, стимулы к выходу на рынок акций должны быть даже сильнее, чем для развития в кредит. Почему? Потому что это не приводит к закредитованности компаний, избавляет бюджет от такого длинного шлейфа процентных расходов по льготным кредитам. Наконец, в отличие от банковского кредита, приобретение акций – так же, как и облигаций, если их приобретают не банки. – не создает новых денег и, соответственно, не ускоряет рост денежной массы, имеет меньшие инфляционные последствия.»

Это ещё одно из многочисленных заявлений по развитию рынком в РФ и к нему так же хорошо добавляется постановление правительства РФ о введении «программы долгосрочной мотивации» для сотрудников и топ-менеджеров акционерных обществ которые находятся в собственности в РФ, а там премия привязывается к росту финансовых результатов т.е. чистой прибыли и капитализации (привет Интер РАО).
Ну и как вишенка на торте, объяснение от ЦБ как связан крепкий рубль и ставка:

«Еще одно проявление высокой ключевой ставки – укрепление рубля в первой половине нынешнего года… Высокие рублевые ставки означают более умеренный спрос на импорт, а значит, более умеренный спрос на валюту. Второе – рубль как средство сбережений становится более привлекательным для людей, для бизнеса, чем сберегать в валюте. Иначе говоря, укрепление рубля – это тоже один из каналов, по которым ключевая ставка тормозит инфляцию. Если этот канал убрать, как иногда призывают искусственно ослабить рубль, то ключевая ставка должна быть выше.»

Данное разъяснение просто отличное, ЦБ простыми словами говорит, что рубль не будет вечно крепким (так как ставку планируют снижать постепенно), так же объясняется почему ЦБ не может резко снизить ставку, так как высвободиться денежная масса с депозитов уходящая в валюту начнет дополнительно толкать инфляцию вверх, именно поэтому все снижения ставки сопровождаются заявлениями от ЦБ о том что мы будем продолжительно придерживаться жесткой ДКП.
На сегодня все.
Впереди ещё один выходной день, так что забываем о графиках и проводим время с пользой — это будет отличной инвестицией в семейное будущее. Я себе купил вакууматор, так что буду делать пробовать делать заготовки, чтобы радовать себя различными кулинарными шедеврами в течении недели.

Подписывайтесь на меня в

• telegram
• boosty