31 мая 2013, 11:13

Китай приближается к "моменту Минского"

Рост темпов кредитного обременения корпоративного сектора Китая существенно превышает темпы экономического роста страны уже пять кварталов подряд, как подсчитали эксперты Societe General — по материалам AForex.

Рост кредитных займов в прошлом году составил 15%. Объемы трастовых кредитов (это сегмент «теневого банкинга») почти удвоились за последние 12 месяцев; эмитируемые корпоративные бонды выросли в объемах почти на 50%.
Рост объемов кредитов vs. рост ВВП:

Собственно, если компании берут больше денег у банков, то встает закономерный вопрос — на какие цели идут средства, если при этом ВВП не растет? Логично, что не на расширение бизнеса и экспансию.

Самое вероятное предположение — корпорации кредитуются только для того, чтобы иметь возможность расплатиться по предыдущему долгу. Таким образом, вырисовывается схема по типу Понци — финансовая пирамида, иными словами. Китай, как утверждают эксперты SocGen, приближается к «моменту Минского» - временной точке, в которой очень вероятен обвал стоимости всех активов как следствие схлопывания кредитного пузыря.

Почему система до сих пор не лопнула? Потому, что китайские банки имеют большую поддержку от локальных правительств, которые позволяют держать систему на плаву. Но это временно — только лишь отсрочка наступления коллапса. Впереди можно ожидать массовых корпоративных дефолтов.

AF Markets афорекс AForex Китай