В базовом сценарии мы не ожидаем дивиденды от Лукойла по итогам 2П25 из-за нехватки свободного денежного потока — Ренессанс Капитал

В четверг (23 октября) совет директоров Лукойла рассмотрит рекомендацию по промежуточным дивидендам. Дивидендная политика компании предполагает выплату 100% свободного денежного потока, скорректированного на различные факторы.

По итогам 1П25 компания приняла решение не учитывать фактор обратного выкупа акций в дивидендной базе, что, по нашим оценкам, позволит распределить 430 руб./акц. в виде дивидендов (дивидендная доходность – 7%). Совет директоров может раскрыть рекомендацию 24 октября – 28 октября.

Отметим, что в базовом сценарии мы не ожидаем дивиденды от Лукойла по итогам 2П25 из-за нехватки свободного денежного потока – конъюнктура рынка нефти заметно ухудшается, при этом рубль остается достаточно крепким.