В лучшем случае — убыток. В худшем — обнуление. И это не метафора.

Индекс МосБиржи за последние пару месяцев просел примерно на 15%. Падение само по себе — не страшно. Страшно, когда его встречают с плечом. А на новостях о звонке Путина и Трампа вырос на 2,5% за день, кто знает как может пойти дальше. В начале года росли на подобном быстро, 15%-20% сделать и сейчас не проблема, смотря о чём договорятся. Рост сам по себе это круто, главное не встречать его в шортах.

Маржинальная торговля — это не про ускорение прибыли, а про ускорение собственных убытков.

Есть такая штука — Profit Recovery Asymmetry (или «асимметрия восстановления прибыли»), она же закон больших потерь. Это эффект, при котором восстановить убыток всегда сложнее, чем его получить.

Звучит просто, но это ключевая причина, почему большинство счетов с плечами умирают в среднесрочной перспективе, даже если в начале зарабатывают больше.

Начнём с самого простого и беспощадно очевидного.
1. Чем глубже просадка по счёту — тем экспоненциально сложнее восстановиться.

Пример: стартовый счёт — 1 000 000 руб.
— Потеря 20% → счёт 800 000 руб., чтобы вернуться в ноль, нужно +25%
— Потеря 50% → счёт 500 000 руб., нужно +100%
И т.д.

Тут объяснять — только портить.
Если взглянуть с другой стороны, становится очевидно, почему надо покупать на ямках… Но ладно, сейчас не об этом.
Переходим к следующему этапу.

2. А теперь добавим сюда кредитное плечо.
И даже обычная волатильность превращается в яму, из которой выбраться уже почти невозможно.

Можно возразить: «Ну 20% — это ведь не обычная волатильность».
Спорно.

Индекс МосБиржи только в этом году, всего за полтора месяца — с февраля по апрель — падал более чем на 20%.
Текущее снижение от сентябрьских максимумов уже перевалило за 15%. Дойдём ли до 20% — вопрос открытый. А отдельные компании внутри индекса летают гораздо сильнее.

Большинство, кто лезет в плечи, до «фазы восстановления» просто не доживает.
Брокер закрыл — или персонаж сам себя добил, решив «отбиться» и увеличив позицию посреди падения.

А часть вообще не понимает, кто они: трейдеры, инвесторы или просто герои казино с котировками вместо рулетки.

Чтобы торговать с плечом, нужно знать всё: структуру рынка, механику ликвидности, сценарии, поведение цены в стрессе и иметь план, если всё пойдёт не по плану.

Но мы ещё не закончили. Идём дальше.

3. Стоимость фандинга
Фандинг — это цена, которую платишь за использование заёмных денег, то есть за само плечо.
Проще говоря, аренда денег у брокера.

Допустим, ставка по плечу — 20% годовых (ключевая 17% + 3% брокеру).

Берёшь плечо 2х — итого получаешь 300% экспозиции на актив (свои + два заёмных).

И вот тут если посчитать, то мы получим, что на собственный капитал фактически платишь 44–46% годовых, или 3,6–3,8% в месяц.

Каждый месяц эта аренда аккуратно выедает доходность, если рынок идёт в твою сторону, и ускоряет убыток — если нет.

Плечо — не ускоритель прибыли. Это катализатор убытков, замаскированный под возможность разбогатеть быстрее. (брокер да, богатеет 😄)

4. Но с опытом же всё будет ок?
Даже опыт помогает лишь выжить в плохой ситуации, но не гарантирует, что ты выживешь на длинной дистанции.

Историй как крупные профессиональные ребята вылетали в трубу на плечах огромное количество. Хотя до этого несколько лет показывали отличный результат.
Ну а если опыта нет — Profit Recovery Asymmetry всё сделает за тебя.

На рынке нет бесплатных денег.
Есть только дорогие уроки.

#не_ложись_под_плечо #это_база
—
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».