Сбербанк за 9 месяцев нарастил корпоративные кредиты на 5,8%, а розничные на 3,1%.
Сбербанк сообщил о росте объемов кредитования в сентябре и по итогам девяти месяцев 2025 года. Корпоративный портфель за сентябрь увеличился на 2,7%, до 29,4 трлн руб., а розничный вырос на 1,1%, до 18,1 трлн руб. С начала года эти показатели повысились на 5,8% и 3,1% г/г соответственно. Доля просрочки снизилась до 2,6%.
За сентябрь Сбер выдал займы на 2,6 трлн руб. корпоративным клиентам и на 498 млрд руб. розничным. Объем ипотеки увеличился на 1,5% за месяц и на 7,6% с начала года, достигнув 11,6 трлн руб. Портфель кредитных карт вырос на 0,6%, до 2,5 трлн руб., при снижении объема потребкредитов на 0,6%. На депозитах физлиц в банке размещено 30,1 трлн руб. (+0,7% за месяц, +9% с начала года), а на счетах юрлиц — 12,7 трлн (-0,6% за месяц, -3,5% с начала года).
Сезонное оживление деловой активности в сентябре поддержало корпоративный спрос. В рознице структура смещается в сторону ипотеки и карт при охлаждении необеспеченных займов. На финансовый результат 2025 это влияет через расширение процентных доходов и удержание стоимости риска. База на длинной ипотеке и корпоративных проектах даст устойчивую маржу даже при умеренном снижении ставки.
Чистые комиссионные доходы поддержат расчеты и эквайринг на фоне восстановления оборотов. При сохранении дисциплины по резервам рентабельность капитала способна удерживаться выше 20% с потенциалом повышения при улучшении фондирования.
Эта динамика оказывает умеренное проинфляционное влияние на экономику. Корпоративные кредиты прежде всего финансируют оборотный капитал и инвестиции, что увеличивает предложение и сдерживает цены. Ипотека и карты добавляют спрос, но снижение потребкредитов ограничивает перегрев рынка кредитования в РФ. В результате кредитный импульс в четвертом квартале и начале 2026 будет сбалансированным, без резкого давления на базовую инфляцию.
С июня ключевая ставка начала снижаться, до конца года считаем возможным ее сокращение еще на 100–200 б.п. Это поддержит рефинансирование бизнеса и ипотечные продажи. По итогам 2025-го прогнозируем увеличение корпоративного портфеля на 8–10% и розничного на 4–5% со смещением в пользу ипотеки и кредитных карт. Чистая процентная маржа Сбера немного сократится, но останется комфортной за счет дешевеющего фондирования у населения.
