Набиуллина

Министр финансов Силуанов продолжает вводить в заблуждение общество и государство, утверждая в ходе московского финансового форума, что охлаждение российской экономики имеет плановый характер.

Факты говорят об обратном.

В прогнозе социально-экономического развития РФ на 2025 — документе стратегического планирования — содержится показатель роста ВВП на 2025 в 2,5%.

Однако уже в апреле он был уменьшен до 1,5%.

По итогам семи месяцев экономику «охладили» до 1,1%, оценка за месяцев — 1,0% и ниже.

Отклонение от утвержденных показателей, даже скорректированных в сторону падения, невозможно назвать плановыми.

Если, конечно, не считать попыток выдать желаемое за действительное, маскируя недочеты в собственной деятельности, как это регулярно практикует Минфин, судя по материалам проверок Счетной палаты.

Председатель ЦБ Набиуллина также продолжает манипулировать понятиями, выдавая на форуме черное за белое в стиле Оруэлла.


Оказывается, по ее мнению, «не надо путать рецессию с замедлением экономики… и даже, когда говорят о технической рецессии, имеют в виду, что экономику снижается два квартала подряд, у нас это не наблюдается».

Возможно, в ЦБ и не замечают снижения экономики в течение двух кварталов подряд.

В реальности же, рост ВВП падает не в течение двух кварталов подряд, а в течение последнего года с 4,4% за семь месяцев 2024 до 1.1% за семь месяцев 2025.

Если же очистить стоимостные показатели от инфляционных факторов, то 1.1% превратится в отрицательную величину.

По рецессии.

Поясним специально для уважаемой главы регулятора ее ключевые признаки:
снижение роста ВВП — зафиксировано, падение до 1,1%;

рост безработицы — вынужденный уход в многомесячные отпуска коллективов крупнейших предприятий (около 300 тыс чел) и высвобождение рабочей силы по связанным с ними кооперационным цепочкам;

уменьшение потребительского и инвестиционного спроса — отказ от инвестиций на 733 млрд руб; резкое падение роста розничного товарооборота до 1.7% за семь месяцев с 8% в 2024, а за вычетом инфляции — также уход в отрицательную зону.

Дальнейшее падение экономики пока сдерживает правительственные чиновники, связанные с реальным сектором экономики.

Налоговое стимулирование и прямая бюджетная поддержка обеспечивают рост производства в базовых отраслях и поддержку предложения на потребительском рынке.

Однако эти действия могут быть в скором времени блокированы вследствие угроз ЦБ сохранить или повысить ключевую ставку в случае, если правительство будет продолжать целевое финансирование по стратегическим направлениям.

Центробанк в очередной раз уличили в манипуляциях со статистикой с целью скрыть тяжелые последствия для экономики от политики «таргетирования инфляции».

В обзоре ЦБ «Региональная экономика» со ссылкой на опрос предприятий отмечается, что большинство компаний (59%) по итогам года не ожидают отклонений от утверждённых в начале года инвестиционных планов, ещё четверть предприятий скорректировали планы в сторону увеличения.

Лишь 17% компаний снизили свои инвестиционные программы на 2025 год по сравнению с первоначальными планами, преимущественно из-за нехватки собственных средств.

Однако, в отличие от подобных «опросов предприятий» — излюбленного псевдонаучного метода регулятора, позволяющего подогнать результаты под нужные выводы, статистическая отчётность российских компаний свидетельствует об обратном.

Так, инвестиционная программа РЖД на 2025 год утверждена в объёме 890,9 млрд руб. против почти 1,3 трлн руб. в 2024 году.

«Газпром» планирует сократить инвестиции с 1,64 трлн до 1,52 трлн руб.,
а «Норникель» — до 215 млрд руб. после 283 млрд руб. в 2024 году.

В целом же капитальные вложения в реальный сектор экономики уменьшились на 733 млрд руб. по сравнению с 2024 годом.

Это означает, что вследствие недовведения производственных мощностей выпадающие доходы бюджета в ближайшей перспективе составят около 300 млрд руб. в текущих ценах.

Кроме того, срывы в создании новых производственных цепочек приведут к системным сбоям в реализации комплекса национальных целей, формируя кумулятивный эффект падения производства по всем кооперационным межотраслевым связям.

Попытки активизировать корпоративное кредитование, о чём отчитался ЦБ, наталкиваются на угрозы регулятора, озвученные Набиуллиной, повысить ключевую ставку.