Традиционный отчёт по #РуНасдак

Прошедшая неделя не принесла особого позитива на российский фондовый рынок: сдвига по переговорам по-прежнему нет, макроэкономические параметры стабильно негативные, переток денег из акций в облигации и фонды денежного рынка продолжается. 

Кроме того, рынок разочарован решением Центробанка снизить ключевую ставку всего на 1 процентный пункт вместо 2. Это спровоцировало падение индекса Мосбиржи на 2% в пятницу после умеренного роста всю неделю – в итоге IMOEX закончил неделю с условной прибылью в 0,23%.

#РуНасдакже положительной динамикой по-прежнему порадовать не может – падение составило 1,33%. Особенно сильно упали Ростелеком (–6,35%) и МТС (–5,08%). Единственный позитив: рост ИВА на 11,47% без особых новостей (похоже на памп) и ЦИАНа на 5,74% на фоне закончившейся редомициляции и возобновления торгов. Кроме того, акционеры ЦИАНа ожидают выплаты дивидендов из нераспределённой прибыли – это может послужить драйвером котировок в ближайшее время.

Похоже, что и вторая половина сентября будет без особо положительных новостей – по крайней мере, так это видится сейчас.

Сейчас нужно следить не только за инфляцией, но и за дефицитом бюджета: ЦБ РФ назвал дефицит бюджета одной из ключевых причин, по которой ДКП может ужесточиться. Правительству нужно хорошо «поработать ножницами», чтобы снизить расходы и свести дефицит бюджета к минимуму: тогда пространство для снижения ключевой ставки снова появится.

Дефицит бюджета рекордный, но он может быть закрыт ещё двумя способами: ослабление рубля (что мы видим наглядно, и сценарий 90-95 рублей за доллар к концу года вполне может реализоваться) и увеличение налогов – например, уже в скором времени предполагается поднятие НДС с 20% до 22%, возможно, появятся и другие неприятные «сюрпризы». 

И при этом очевидно, что главный триггер дефицита бюджета – военные расходы – никто урезать не собирается.

❕ Тем не менее, долгосрочно российский фондовый рынок смотрится очень интересно: цены на акции продолжают находиться под давлением внешних обстоятельств, и можно приобретать самые «вкусные» истории по хорошим ценам.

Всем хорошего вечера!

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy