Аренадата: стоит ли инвестировать в акции после обвала?

Всем привет! Сегодня сделаю анализ финансовых результатов компании Аренадата за 1 полугодие 2025 года.

Введение

Аренадата (DATA) — ведущий российский разработчик системного ПО для управления данными, чьи акции привлекли внимание инвесторов после недавнего обвала на 17.5%. Компания опубликовала шокирующие результаты за первое полугодие 2025 года: выручка рухнула на 41.7%, а скорректированная OIBDA показала убыток в -1.1 млрд рублей. Несмотря на это, некоторые фундаментальные показатели, например отрицательный чистый долг и положительный денежный поток, сохраняются. В этой статье мы разберем, являются ли акции Аренадата перспективным активом для инвестиций в текущих условиях.

💹 Анализ компании и инвестиционные риски

Основной удар пришелся на ключевые метрики:

· Выручка: 1.4 млрд руб. (-41.7% г/г)

· Чистая прибыль: -1.1 млрд руб. (против +628 млн руб. годом ранее)

· OIBDA: -1.1 млрд руб. (сравните с +601 млн руб. в 1П2024) .

Причины столь резкого спада — сезонность и высокая база прошлого года, когда клиенты активно инвестировали в IT-инфраструктуру. Макроэкономическая нестабильность заставила заказчиков отложить крупные проекты, что особенно болезненно для B2B-сегмента. Дополнительным грузом стали возросшие операционные расходы:

· Административные затраты выросли на 60.8% г/г

· Расходы на долгосрочную мотивацию персонала: 55.4 млн руб. .

📍 Стратегические ответные меры

Руководство осознает серьезность ситуации и уже предприняло шаги по оптимизации:

· Сокращение темпов найма персонала с 45% (2024) до 19% (2025)

· Снижение затрат на маркетинг до <1.5% от годовой выручки

· Ужесточение контроля над расходами, которые на 85% состоят из зарплат и рекламы .

Эти меры направлены на сохранение денежного потока, который остался положительным (+0.1 млрд руб.), и укрепление финансовой дисциплины.

💡 Факторы надежды: почему инвесторы не теряют оптимизм

Несмотря на шоковые результаты, компания сохраняет фундаментальные преимущества:

1. Отрицательный чистый долг (-0.5 млрд руб.) и соотношение ND/EBITDA = -1.4x. Это редкое явление на рынке, говорящее о финансовой устойчивости.

2. Лидерские позиции в нише аналитических СУБД и обработки данных .

3. Дивидендная история: выплаты по итогам 1 кв. 2025 составили 2.57 руб. на акцию .

4. Портфель продуктов: 14 готовых решений и выход на рынок облачных-услуг с платформой Arenadata One .

🔮 Пересмотр прогнозов и рыночная реакция

Самый тревожный сигнал для рынка — снижение руководством годовых ориентиров:

· Ожидаемый рост выручки в 2025: 20-30% (ранее планировалось 40%)

· Количество клиентов к концу года: ~190 (вместо 210) .

Именно это стало триггером распродаж, поскольку инвесторы оценивают акции Аренадата через призму будущих темпов роста, а не прошлых результатов. Текущая цена (~111 руб.) находится вблизи минимумов года (102.50 руб.), что отражает пессимизм рынка .

💎 Заключение: перспективы инвестиций в акции Аренадата

Аренадата переживает непростой период, характерный для всего IT-сектора в условиях макроэкономической неопределенности. Краткосрочные риски высоки: реализация годового плана под вопросом, а восстановление выручки зависит от закрытия крупных сделок во втором полугодии.

Однако для долгосрочных инвесторов текущие цены могут стать точкой входа. 💡 Ключевые аргументы:

· Уникальная бизнес-модель и лидерство в нише обработки данных

· Отсутствие долговой нагрузки и положительный денежный поток

· Потенциал роста благодаря импортозамещению и развитию облачного-направления

Инвестиции в акции Аренадата сегодня — это ставка на способность менеджмента исполнить обещания и вернуть компанию на траекторию роста. Если основные продажи во втором полугодии состоялись, а меры оптимизации дали эффект, текущая цена может оказаться привлекательной. Однако до отчетности за 2025 год стоит ожидать высокой волатильности.

Перед принятием решения оцените свой риск-профиль и рассмотрите возможность постепенного набора позиции. 🔍 Диверсификация и терпение — ключевые принципы работы с акциями растущих технологических компаний в кризисные времена.

🔥 Подпишись на Мой Телеграмм канал про инвестиции и трейдинг: https://t.me/BirgewoySpekulant