Абстракция финансовых противоречий

Формат утреннего поста не предполагает обстоятельности. Ограничусь несколькими не бесспорными тезисами, в основном без цифр и, очевидно, не отражающими всей ситуации, но заставляющими меня, как минимум, задуматься.

1). Государство занимает не дешево. Если инфляция 8-9%, а доходности ОФЗ 12-14% (что соответствует купонным затратам 11-13%), нужно, чтобы доходы бюджета или ВВП росли на эту разницу, +3-4% годовых. Если мы не хотим иметь шанса построить кредитную пирамиду.

2). Государство занимает через ОФЗ у госбанков, доминирующих покупателей госбумаг. %% по вкладам последние 2 года выше номинальных %-ных доходностей ОФЗ, на которые эти вклады в т. ч. идут.

3). Доля государства в экономике – основная. Деньги на счетах в банках – в первую очередь или деньги госкомпаний, или сотрудников госкомпаний, или получателей госвыплат.

4). Сокращение международного сотрудничества и огосударствление не повышает конкурентоспособности экономики, как уклон в сторону оборонки – самовоспроизводящейся части ВВП.

Вывод. На практике, через биржевые, а не банковские инструменты, через работу не с первым эшелоном облигаций, с ВДО, через размещение собственных денег не на депозите или фонде ликвидности, а в РЕПО с ЦК, мы стараемся перестраховаться. Быть, насколько это возможно, не интегрированными в классические финансовые механизмы и потоки. Поскольку в них накапливаются противоречия.
Telegram: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт