EUR/USD: синхронизация событий ФРС и ЕЦБ 25-29 августа

Евро-доллар входит в одну из самых насыщенных событиями недель года. После пятничного скачка на 160 пипсов на фоне выступления Пауэлла в Джексон Хоуле пара торгуется на уровне 1,1720, готовясь к серии ключевых публикаций: протокола ЕЦБ (28 августа) и комбинации данных по ВВП и базовой инфляции PCE США (29 августа).

Последствия выступления Пауэлла и динамика волатильности

Пятничный скачок EUR/USD на 160 пипсов после выступления председателя ФРС попал в категорию «экстремальных движений», которые случаются лишь в 2-3% торговых дней. Такие события создают эффект «продолжения волатильности», когда повышенные дневные диапазоны сохраняются еще 2-3 дня.

Волатильность после выступлений глав центробанков обычно увеличивается от нормальных 60-80 пипсов до 95-115 пипсов в день. Текущая ситуация указывает на высокую вероятность сохранения широких торговых диапазонов в понедельник и вторник.

Однако в 42% случаев движения свыше 100 пипсов после выступлений центробанков разворачиваются в течение 2-3 дней. Это создает дополнительную неопределенность для среднесрочного прогноза.

Фундаментальные катализаторы недели

Пересмотр ВВП США: потенциальный шок для доллара

Ключевым событием четверга станет возможный пересмотр данных по ВВП США с -0,5% до +3,0%  — корректировка на 3,5 процентных пункта, которая будет крупнейшей за последние 10 лет. Подобные масштабные ревизии приводят к укреплению доллара на 100-150 пипсов в течение дня публикации.

Однако эффект может быть ослаблен «синдромом пятничного истощения»  — рынки менее активно реагируют на данные после недели высокой волатильности.

Базовая инфляция PCE: решающий фактор для ФРС

Пятничная публикация базового индекса потребительских расходов PCE остается главным индикатором для политики ФРС. После голубиных сигналов Пауэлла любые признаки ускорения инфляции могут кардинально изменить ожидания по процентным ставкам.

В иерархии важности экономических данных базовая PCE обычно превосходит даже крупные пересмотры ВВП, так как напрямую влияет на решения центробанка.

Протокол ЕЦБ: сигналы о сентябрьской паузе

Среда принесет публикацию протокола заседания ЕЦБ, которая может содержать критически важные сигналы о дальнейших действиях регулятора. Аналитики ожидают эволюцию риторики от «ограничительной» политики к «значительно менее ограничительной».

Ключевыми фразами для рынка станут упоминания о «рассмотрении паузы в сентябре» и обсуждения расхождений с политикой ФРС. Подобные формулировки приводят к росту евро на 80-200 пипсов.

Тема расхождения политик ФРС и ЕЦБ уже обеспечила EUR/USD рост на 13,88% с начала года.

Технический анализ и ключевые уровни

Текущее положение пары на уровне 1,1720 находится в верхней части недавнего торгового диапазона. После экстремальных движений волатильность постепенно затухает в течение 3-4 дней.

Ключевые технические уровни:

• Сопротивление: 1,1750 (прорыв подтвердит бычье ускорение)
• Поддержка: 1,1550 (пробой запустит медвежий разворот)
• Торговый диапазон: 1,1650-1,1720 для тактических операций

Опционные магниты:

• 1,1700 (максимальная гамма-концентрация)
• 1,1650 (институциональный стрэдл-уровень)

Прогноз дневных диапазонов:

• Понедельник: 85-125 пипсов (продолжение пятничной волатильности)
• Вторник: 70-110 пипсов (начало затухания)
• Среда: 60-90 пипсов (консолидация перед событиями)
• Четверг: 80-140 пипсов (протокол ЕЦБ)
• Пятница: 70-120 пипсов (данные США, риск гэпа выходного дня)

Опционный рынок и позиционирование

Анализ гамма-концентрации показывает критические уровни:

• 1,1700  — максимальная гамма-стена (8,840 контрактов)
• 1,1650  — крупная институциональная позиция (+5,738 новых стрэдлов)
• 1,1750  — зона колл-сопротивления (6,853 контракта)

Экстремальный PUT/CALL ratio 16.2:1 сигнализирует о массивном хеджировании, а не о медвежьих ожиданиях — институционалы готовятся к высокой волатильности в обе стороны.

Данные по позиционированию показывают умеренные нетто-длинные позиции по евро (28 тысяч контрактов), что указывает на отсутствие критического дисбаланса, способного спровоцировать принудительную распродажу.

Сценарии развития недели

Сценарий 1: Бычий прорыв
Катализаторы: Ястребиный протокол ЕЦБ + слабые данные по США
Цели: 1,1720-1,1850 (+80-250 пипсов)
Время реализации: Ускорение в среду, завершение в пятницу
Ключ к успеху: Подтверждение расхождения политик центробанков

Сценарий 2: Медвежий разворот
Катализаторы: Крупный пересмотр ВВП США + сильная инфляция PCE + голубиный ЕЦБ
Цели: 1,1450-1,1350 (-150-300 пипсов)
Время реализации: Слабость в понедельник, ускорение во вторник
Риск: Полный разворот тренда расхождения центробанков

Сценарий 3: Боковая консолидация
Катализаторы: Смешанные сигналы от ЕЦБ и данных США
Диапазон: 1,1550-1,1750 (200 пипсов за неделю)
Характер: Постепенное сжатие волатильности к середине недели

Управление рисками

Текущие условия экстремальной волатильности требуют адаптации стандартных правил управления рисками:

1. Увеличенные стоп-лоссы: Более широкие защитные ордера во время высокой волатильности
2. Динамическое позиционирование: Снижение размеров позиций при экстремальных движениях
3. Временные ограничения: Максимальный срок удержания позиций — 48 часов во время важных событий
4. Диверсификация: Избегайте концентрации в коррелированных валютных парах
5. Опционное влияние: Ожидайте повышенного сопротивления на уровнях 1,1650 и 1,1700 из-за крупных опционных позиций

Заключение

Предстоящая неделя представляет исключительную комбинацию технических, фундаментальных и структурных факторов, создающих среду высоких возможностей и рисков. Синхронизация событий ЕЦБ и ФРС на фоне экстремальной пятничной волатильности формирует условия для значительных ценовых движений.

Если вам нужны оперативные комментарии по развитию событий в течение недели — сохраняйте статью в закладки или подписывайтесь на наш новый телеграм канал. Обновления по ключевым уровням EUR/USD будут публиковаться и в комментариях, и в канале — выбирайте удобный формат.