Много позитива в цене. Какие акции логично покупать по текущим Мысли вслух

Мировые цены на нефть и газ — в падающем тренде.
Brent, в моменте, $65,5
Прибыль нефтяников в  1 пол. 2025г упала в 2 раза г/г.
Соответственно, мультипликаторы стали хуже, ожидаемые дивиденды за 2025г в 2 раза ниже, чем в 2024г,  а
цены акций за год существенно не изменились.


Периодически, RTS = Urals x 20 — 200.
Т.е. при URALS $60, RTS около 1000, но по факту РТС 1162.


Т.е. наш рынок оценен как если бы не было ни СВО, ни санкций.


По ставкам букмекера Polymarket,
люди оценивают вероятность перемирия с Украиной до конца 2025г в 37%.
Цели СВО были «демилитаризация, денацификация»,
сейчас главной вопрос — территории, которые по российской конституции российские, а по украинской украинские и
86% украинцев против передачи территорий России.

Чер. мет.: СевСталь, НЛМК, ММК
С одной стороны, исторически, растут быстрее индекса.
С другой стороны, сейчас в Россию через Казахстан импортируют сталь, т.е.
Россия превратилась из экспортёра в импортёра стали.
Внутренние цены, например, на горячий прокат в России 59 500 руб. = $744 (по курсу $1 = 80р.,), в Китае, $440 за тонну.

В России мало крупных, рентабельных (ROE хотя бы от 15%),
ликвидных компаний с долгосрочно растущим трендом, разумным уровнем долга (до 1 EBITDA, например),
которые не проводят доп. эмиссий,
у которых хорошая отчётность, которые готовы платить дивиденды в успешные годы.
Интересны, например, Фосагро (не дёшево, зато ROE почти 50%), Новатэк (развитие Арктики),
они ещё не «остыли» после вертикального взлёта начала августа

В России всегда будут высокие страновые риски.
По мультипликаторам, российский рынок сильно просел к 2024г.
Но индекс примерно на тех же уровнях, что и год назад.

Х5 — лидер в ритейле.
Но долг > 2 EBITDA и P/BV (капитализация / собственный капитал) аж 5,6
Высокая рентабельность.
В целом, интересная компания, но уже дороговата.


В финансовом секторе, 
БСП и Мосбиржа ухудшат показатели при снижении ставки.
Сбер стоит около своей балансовой стоимости, т.е. консервативная инвестиция, будет идти вместе с индексом.
Т-Банк: выше рентабельность, дороже оценка, не плохой вариант.


Совкомфлот:
ставка на снятие санкций и развитие Арктики,
лидер роста 2023г., но
в 1 пол. 12 mn TTM выручка почти в 2 раза ниже, чем в 2024г. и чистый убыток 



ВЫВОД
Потенциал роста российского рынка сильно ограничен.
Если будет перемирие, то может быть рост 10 — 20% и далее по ситуации.
Если в 2025г перемирия не будет, то цены акций не интересны.
интересны уровни 800 по РТС, 2600 по индексу Мосбиржи, но не факт. что рынок будет на этих уровнях.

Если портфели разумные, то, думаю. выгодно оставаться при  своих и
логична диверсификация между акциями, рублёвыми и валютными облигациями.


Предлагаю обсудить в комментариях. что ВЫ покупаете и почему.


Можно также обсудить в телеге в комментариях
t.me/OlegDTrading