Моя главная ставка - ДКП.

Моя главная ставка — ДКП. При прочих геополитических равных — инфляция потухнет, а экономика оживет на падении ставки. При этом думаю банки вполне смогут не резервировать львиную долю проблемных заемщиков которые оклемаются на падении ставки, и те что у меня в портфеле, может кроме БСП — смогут не снизить прибыль, и заложить потенциал к ее росту за 2026, и уже покажут рост в п2 2025. Сбер(который есть) — вообще просто растет, и думаю продолжит.

И вот это все с улучшением перспектив, сохранением, и ростом прибыли — должно переоценится просто из-за ставки. Стоимость займов моя при этом не выше P/E, хоть и выше ДД, но эффект переоценки ставки — у меня в кармане. А риски — ну, а все риски — это мои риски.

t.me/LadimirKapital

мобильный пост ЦБ РФ ключевая ставка ЦБ РФ инфляция инфляция в России экономика России денежно-кредитная политика акции облигации

LadimirKapital

Ladimir Semenov

Санкт-Петербург

765

11 329

с 22 марта 2012

48 Комментариев

Salvinit
12 августа 2025, 08:05
С чего вдруг, должна потухнуть инфляция????
+10
- мнгнкбзлк
  12 августа 2025, 08:25
  Вазелин,
  Моя главная ставка — ДКП.
  … главная ставка автора — моя хочет))
  +3
  - мнгнкбзлк
    12 августа 2025, 08:42
    Вазелин,
    требуют роста
    +1
  - john dao
    12 августа 2025, 10:58
    Вазелин, Баффет не лезет в сырьевуху. Баффет любит банки. Банк СПб дал 8 иксов за 5 лет.
    Баффеты хотят продолжения банкета:)
    +1
    - john dao
      12 августа 2025, 11:37
      Вазелин, Камри сделала 8х, а трактор Беларусь — нет:) Или Лада Калина, или квартиры в Бирюлево:)
      Я платил за интернет 400 руб в мес (10 лет назад), сейчас — 600 руб. Иксов нет.
      Клубника была 300 р, стала — 400 р. Тоже иксов нет.
      Камри не показатель «инфляции»… Чисто спрос на конкретную вещь.
      Так же и картины Ван Гога выросли в 10 раз, к примеру… И кокаин (в Европе).Там такая инфляция???:)))
      А акции ДВМП выросли в 20 раз за 10 лет… Баффеты любят такое и хотят еще, еще, еще...:)
      Все очень неравномерно и механизмы роста цен разные :-/
      +2
      - john dao
        12 августа 2025, 12:56
        Вазелин, клубника — это я по рынку сужу (недалеко от дома — фермерский рынок с большим предложением).
        Кстати, а с Тойотами вообще интересно. В 2011 году был на Шри-Ланке. Там меня поразили цены на подержанные Тойоты. В долларах они стоили в 1.5 раза дороже, чем в России! И это при том, что все остальное на Шри-Ланке крайне дешево (еда, жилье). Чудеса…
        0
      - Константин Р
        12 августа 2025, 21:58
        Вазелин, он хочет видеть то чего нет. уже обсуждали, по 400 мороженная есть — может он ее ест)
        0
    - Ladimir Semenov
      12 августа 2025, 12:51
      Вазелин, Ну во первых 8х это не +800%)
      Во вторых машины за десять лет не подорожали в 8 раз. Допускаю что в 4. И то, это скорей с 2014г, а не с 2015. Т.е. 11 лет.
      При инфляции примерно +100% за 10 лет.
      
      Ну и Сбер за эти годы подорожал реально в три раза, но вы забыли дивиденды)
      
      Они кстати тоже выросли… х10)
      А если вы их эти годы реинвестировали… Ууууууу)
      0
- Ladimir Semenov
  12 августа 2025, 08:44
  Salvinit, с того что уже.
  0
  - Александр Песков
    12 августа 2025, 08:57
    Ladimir Semenov, все что уже не навсегда
    +1
- john dao
  12 августа 2025, 11:02
  Salvinit, потребление снижается -> инфляция снижается.
  0
  - Ladimir Semenov
    12 августа 2025, 12:51
    john dao, ну в этом смысл высокой ставки. На самом деле не снижается, но рост тормозится.
    0
Картошка по 300
12 августа 2025, 08:18
С чего это экономика оживёт? доктор сказал в морг, значит в морг
+2
- john dao
  12 августа 2025, 11:04
  Картошка по 300, «в морг» — это что значит? Типа как в 90-х, что-ли? С инфляцией 1000% и секвестром бюджета?
  0
Cash
12 августа 2025, 09:06
Ставка зависит от инфляции. Инфляция от бюджетных расходов. Есть предпосылки для снижения бюджетных расходов?
0
- мнгнкбзлк
  12 августа 2025, 09:22
  Cash, геополитика прочая равная у него.)
  0
- мнгнкбзлк
  12 августа 2025, 09:26
  Cash,
  Ставка зависит от инфляции. Инфляция от бюджетных расходов.
  … инфляция от низкоставки, кружок замкнулся))
  
  0
  - Ladimir Semenov
    12 августа 2025, 09:26
    мнгнкбзлк, так и колеблется туда сюда.
    0
    - мнгнкбзлк
      12 августа 2025, 09:30
      Ladimir Semenov, инвестколебл
      +1
      - Ladimir Semenov
        12 августа 2025, 09:54
        мнгнкбзлк, ага) огонь
        0
        мнгнкбзлк
        12 августа 2025, 11:12
        Ladimir Semenov,
        0
- john dao
  12 августа 2025, 11:06
  Cash, при сильном снижении потребления (сберегательная модель) инфляция тоже может снижаться.
  Да и снижение бюджетных расходов, по-любому, назревает… Ибо денег мало:) Логично урезание каких-то статей бюджета…
  0
  - Cash
    12 августа 2025, 11:19
    john dao, почему при инфляции будет меняться модель на сберегательную? Наоборот.
    Что касается снижения бюджетных расходов, то оно возможно лишь после завершения СВО. И то не факт что они значительно сократятся, т.к. гонка вооружений уже запущена, да и новые регионы нужно будет восстанавливать. Численность армии тоже придется держать высокой.
    0
    - john dao
      12 августа 2025, 11:49
      Cash, все в моем окружении стали меньше тратить и больше сберегать. К тому же ставки в банках хорошие — предпочли отнести деньги в банк, нежели тратить на всякую хрень:)
      Несильное нарастание расходов бюджета возможно, если сильно сократят все прочие статьи. Перестанут перекладывать плитку, например, или не построят новый мост где-нибудь…
      Да и в СВО будет «точечность» — деньги будут тратиться только на то, что эффективно и недорого.
      Короче, супер-оптимизация. Но это все пока мечты:)) Описанный вами сценарий более вероятен:(
      +1
      - Ladimir Semenov
        12 августа 2025, 12:54
        john dao, я не стал(
        0
    - Ladimir Semenov
      12 августа 2025, 12:54
      Cash, оно возможно в 2026 к 2025 (рост расходов бюджета ниже инфляции) при текущем курсе с продолжением СВО. Там напрямую и косвенно десятки трдн долгов обслуживаются бюджетом, тупо процентные платежи исчисляются триллионами.
      
      Потом… ВПК это не только производство. Это и инвестиции производственные мощности, которые были экстренно развернуты за эти три года. Текущий уровень производства можно поддерживать без увеличения мощностей, т.е. с меньшами расходами в покупальесткой способности.
      0
Константин Р
12 августа 2025, 10:21
может быть, но все же большие опасения про эту инфляцию — как долго такой курс будут терпеть, любой поход вверх разорвет все иллюзии стабильности.
0
- john dao
  12 августа 2025, 11:09
  Константин Р, у нас нестабильность уже 40 лет — со времен Горбачева. Мы давно привыкли к нестабильности:)
  Мама — анархия, папа — стакан Биткойна.
  :)
  +1
Павел
12 августа 2025, 10:27
Дружище сразу видно что ты не в теме макроэкономики, ведь для компаний важна не номинальная ставка, а реальная ставка. При смягчении ДКП реальная ставка может даже расти, так как инфляция снижается гораздо быстрее номинальной ставки, при этом ставку снижают именно медленно из-за рисков вторичной инфляции. Поэтому быстрого релифа для проблемных заемщиков ну никак не предвидится
+1
- Ladimir Semenov
  12 августа 2025, 12:59
  Павел, не согласен про реальную и номинальную. Это как раз верно если у вас все относительно норм, и вы строите капитал. А так — здесь и сейчас ваша выручка та что есть, и проценты вам надо платить те что есть. Инфляция может помогать растить выручку, но этот эффект убдет потом. А снижение платежей при флоатере будет СЕЙЧАС!
  
  И да реальная ставка растет. Но инфляция все еще есть, и сжигает ваш платеж который больше не становитьяс(при условии что вы хоть проценты гасите), а реальный платеж становится меньше. Даже оставясь прежним, тупо из-за, даже, минмиальной инфляции.
  
  А у вас еще и номинально платеж снижается. Так что нет. С ростом реальной ставки, падении номинальной, долговая нагрузка снижается. При том что с инвестиционной точки зрения это становится менее выгодным кредитом.
  
  Так что… «дружищще», сразу видно что не в теме — ты)
  Самомнения сильно больше чем знания.
  0
  - Павел
    12 августа 2025, 13:05
    Ladimir Semenov, вы не уловили суть посыла про реальную ставку. Снижение платежей по флоутерам здесь и сейчас — абсолютно согласен, высокая реальная ставка это падение выручки, а рост реальной процентной ставки это падение выручки быстрее чем падение платежей по флоутерам. А ведь кроме флоутеров есть еще и фиксы! Понятно есть те, кто менее подвержен снижению спроса при росте реальной ставки (типа прод ритейла), но средняя температура по больнице именно такая. А самое главное все уже было, пик прошлого долгового цикла был в 2015 году, что было после этого со спросом и с долгами, а также с банками, на чьих балансах эти долги лежали можете ознакомиться
    0
    - Ladimir Semenov
      12 августа 2025, 13:15
      Павел, >высокая реальная ставка это падение выручки
      
      Каким образом? Экономика все еще растет. Вы точно знаете что такое выручка?
      0
      - Павел
        12 августа 2025, 13:23
        Ladimir Semenov, ага все точно, высокая реальная ставка ограничивает потребительский спрос, в результате падают цены и/или продажи конечных товаров, а потом падают цены и/или продажи далее по производственной цепочке, выручка падает, при этом EBITDA зачастую падает еще быстрее чем выручка из-за более низкой гибкости стоимости расходов
        0
        Ladimir Semenov
        12 августа 2025, 13:37
        Павел, пока что она лишь ограничивает темпы роста спроса. Экономика все еще растет. Растет и выручка, и реальная ставка.
        0
        Павел
        12 августа 2025, 13:42
        Ladimir Semenov, правильно я понимаю что по вашему мнению нет огромного провала в спросе на товары длительного пользования, а есть снижение темпов роста на эти товары? А товары длительного пользования: автомобили, бытовая техника, электроника это товары с самым гибким спросом. При падении спроса люди от них отказываются в первую очередь, затем идут отпуски, одежда и т.д. в плоть до изменения продовольственной корзины. Именно наличие этих процессов и приводит к резкому падению инфляции, которую мы наблюдаем с мая 2025
        0
        Ladimir Semenov
        12 августа 2025, 13:50
        Павел, не правильно понимаете. Суммарно всех товаров не продано меньше. С УЧЕТОМ инфляции. А ставка уже на 3% меньше.
        
        Кому-то стало хуже в текущих условиях, кому-то стало лучше вообще. В среднем по больнице около нуля, кааапельку лучше. А платежи меньше уже на 3%. Ну с учетом расходов год к году становится хуже. Но явно лучше чем три месяца назад с точки зрения долговой нагрузки.
        0
        Павел
        12 августа 2025, 13:51
        Ladimir Semenov, вы ошибаетесь, товаров продано гораздо меньше, как внутренних, так и импортных. На снижении импорта даже рубль невероятно окреп
        0
        Ladimir Semenov
        12 августа 2025, 13:51
        Павел, торможение роста спроса, а затем даже мб и небольшой спад(утад еще не пришли) — никаким местом не догонят падение номинальной ставки, даже при росте реальной.
        
        Я даж модель такую представить себе не могу… Ток товары какого-то особо мало важного потребления. И то хз.
        0
        Павел
        12 августа 2025, 13:53
        Ladimir Semenov, вы ошибаетесь, падение выручки (падение продаж+падение цен) в такой ситуации опережает падение номинальной ставки. Именно первое делает второе возможным
        +1
        Ladimir Semenov
        13 августа 2025, 02:11
        Павел, тогда каким образом не падает ВВП с учётом инфляции? По вашему он даже номинально должен падать.
        
        Т.е выручка должна падать в рублях.
        0
        Павел
        13 августа 2025, 09:25
        Ladimir Semenov, потому что он считается с лагом, или у вас есть данные по ВВП за июнь, июль? А сейчас вообще уже середина августа. Это не говоря уже про то что сам факт использования ВВП как отчетной величины приводит к известным искажениям, если ознакомитесь с методикой, то увидите что ВВП сильно отличается от выручки
        0

Читайте на SMART-LAB:

«Селигдару» присвоен ESG-рейтинг A от рейтингового агентства RAEX

RAEX оценило на высоком уровне практики устойчивого развития Холдинга, присвоив ему по результатам проведенного анализа ESG-рейтинг класса A. Наивысшая оценка AAA была присуждена...

ПАО СЕЛИГДАР

09.02.2026

Итоги первичных размещений ВДО и некоторых розничных выпусков на 9 февраля 2026 г.

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram , Youtube , RuTube, Smart-lab , ВКонтакте , Сайт

Иволга Капитал

09.02.2026

📅 Как начался новый инвестиционный год

В январе наши клиенты перекладывали часть средств в облигации — это говорит о сохранении консервативного тренда и желании получать фиксированные прибыли на долгосрочном горизонте. Среди...

ВТБ Мои Инвестиции

09.02.2026

РУСАГРО: выкупить акции и спасти Мошковича - могут ли акции вырасти на 100% от текущих ценах, подробный разбор

Начинаем покрытие компании РУСАГРО этим постом, надеюсь удастся под микроскопом разглядеть инвестиционную привлекательность или хотя бы сделать пост полезным/интересным. Пост будет длинным,...