Рынок ошибочно переоценивает префы Ростелекома и вот почему

Наш примитивный рынок ориентируется всего на одну фундаментальную величину — размер выплаченных дивидендов.
 
Накануне спред между RTKM и RTKMP достиг рекордной отрицательной величины почти -11 руб.
Сейчас цена акций:
👉RTKM=68
👉RTKMP = 75,30
👉Дельта = 7,30.

12 августа у нас дивидендная отсечка.

Дивиденд RTKM = 2,71
Дивиденд RTKMP = 6,25

Без дивиденда цена акций:
👉RTKM=65,30
👉RTKMP = 69
👉Дельта = -3,7

За последние сутки спред сократился на 4 рубля…