Татнефть первой из крупных российских нефтяных компаний представила финансовые результаты по РСБУ за 1е полугодие 2025 года.
Для удобства я эти результаты перенс в квартальный разрез, а так же выделил основное.
Если говорить коротко — при крепком рубле и нефти, снижающейся на фоне тарифных войн Трампа, у нефтяников быстро падает операционная прибыль. Издержки сокращать не получается, так что вместе со снижением цены довольно быстро исчезает и маржа.
В итоге Татнефть показал один из худших результатов по операционной прибыли с 2018 года. Конечно это не убыток и не банкротство, как у Мечела, но это уровни худших периодов пандемии.
Доходы нефтяников во втором квартале очень сильно упадут, а вместе с ними упадут и доходы бюджета. И если прибыльная и без долгов Татнефть точно дотянет до разворота, то бюджету в условиях СВО нужны деньги здесь и всегда. И вот тут уже напрашивается серьезная девальвация рубля (хотя бы на 10 — 15%), что позволит поддержать экспорт, нарастить доходы и сократить дефицит. Возможно мы уже где-то очень близко к развороту по валюте и рублю осталось не долго быть самой крепкой валютой в мире.
Вариант 1: снижать рещще ключ -> рост экономической активности -> рост импорта -> спрос на валюту -> рубль ослабнет
Вариант 2: разблокировать часть средств нерезидентов на счетах типа «С» -> вырастет спрос на валюту -> рубль ослабнет
Резко снижаем ставку -> курс начинает расти -> бюджет наполняется -> дополнительно выпускаем очень-очень много ОФЗ-фиксов для наполнения бюджета -> смотрим на растущую инфляцию -> резко повышаем ставку -> курс рубля какое-то время продолжает ослабляться или не укрепляется -> ждём укрепления курса -> ...
Повторять по кругу.
Всё правильно написал или может есть какой-то другой выход?)))