Начало нового блога

Сергей Нагель, спасибо)

MoscowTrades, здравствуйте. Спасибо за вопрос.
Ближе к концу недели подумаю что написать из большого и интересного. Если есть конкретные вопросы — задавайте.
Я сторонник того, что с облигациями надо работать. Ставить какую-то ставку и подбирать под это бумаги — считаю не самым правильным решением. Портфель должен быть сбалансирован, должен быть готов к любому варианту развития событий. Длинных корпоративных бумаг почти нет. Либо очень высокий кредитный рейтинг(РЖД, СБЕР, ГПН) и соответственно низкая премия за кредитный риск, либо у длинной бумаги сбивают дюрацию при помощи амортизации, кол или пут оферты. На рынке нет дураков, которые согласятся платить вам большие нынешние проценты на протяжении 3+ лет. Поэтому многие бумаги упираются в дюрацию 1,5 года и не проходят ее, а значит, что эти бумаги очень грубо можно назвать длинными.
Поэтому, на мой взгляд, надо стараться искать именно интересные бумаги, которые лучше рынка или в рынке, а не гнаться за перекупленными длинными выпусками.

MoscowTrades, и добавлю, что не стоит сторониться бумаг в дюрацией в районе 1. Они иногда дают премию к рынку относительно других.
Плюс стоит не забывать про диверсификацию, которая обязательно должна быть в портфеле. На мой. взгляд, средняя позиция по эмитенту в портфеле должна занимать в районе 4-5 процентов при хорошем кредитном рейтинге(А+-), более низком проценте при более низком кредитном рейтинге, ну и до 7-8 процентов, если эмитент очень хороший с рейтингом АА. Исключение можно сделать и 10%, но там должна быть очень хорошая история. Это я грубыми мазками описал идею, чтобы было понятно, что количество бумаг в портфеле будет совсем не малое, и чисто длину мы не найдем.

Schwander, я сам больше люблю корпораты и не люблю офз, но заступлюсь за ОФЗ:
Я не беру сценарии армагеддонов, когда мы придем к турецкому сценарию, сценарию из 90-ых с гиперинфляцией или дефолту. Возьмем обычные, нормальные сценарии.
Вспомните какие ставки в среднем давали депозиты? 5%-8%/годовых? Сколько даст сейчас самый длинный депозит? 16% на три года? И то, если сейчас такие остались.
ОФЗ позволят вам зафиксировать высокую прибыль на долго. Условные 14% вы можете зафиксировать на 10 лет.
Плюс надо отталкиваться от горизонта планирования. Если вам нужны деньги через год — вам нужны бумаги с погашением через год. Если у вас срок год, не стоит брать 10 летние бумаги — это спекуляция.
Но между коротким депозитом и коротким ОФЗ — скорее всего преимущество будет в депозите.
Я работаю с корпоратами. И там нет лотерейки, если умело подходить к делу. Знаю людей, кто даже с низкими кредитными рейтингами хорошо работает(треш-ВДО прям) — и ничего, все у них хорошо, без дефолтов либо с минимальным количеством, которое не влияет на доходность.