ВТБ:есть ли шансы на 50% пэйаут за 2025 год?

О 50% пэйауте ВТБ за 25-й год, при котором банк не проводит новую допэмиссию, думать не стоит. Должны сложиться несколько факторов: существенное (10+%) снижение активов, взвешенных по уровню риска, сохранение 20+% рентабельности капитала в 2026 году (что будет сложно сделать с учётом снижения «прочих» доходов и при вероятном росте резервов), отмена надбавок к нормативу достаточности капитала. Для меня удивительно то, что текущий разовый дивиденд не продался рынку (очень высокая доходность), как это было с тем же Газпромом в 3-м квартале 2022 года. Я жду снижения дивиденда за 25-й год почти в 3 раза из-за небольшого падения прибыли относительно прошлого года, увеличения количества обыкновенных акций на 19-22%, сокращения пэйаута в 2 раза.

ВТБ прогноз по акциям прогноз компании акции

ВТБ

altorafund

Александр Антонов

Москва

384

4 803

с 8 августа 2023

12 Комментариев

amilkey
04 июля 2025, 23:29
если снижение ставки будет существенное и быстрое ?
0
- Эдуард Вилиев
  04 июля 2025, 23:46
  amilkey, в теории произойдет сжатие чистой процентной маржи по корп.кредитам и обратная ситуация по кредитам физ.лиц и облигациям.
  0
Эдуард Вилиев
04 июля 2025, 23:35
Есть у ВТБ преимущество: наличие филиала в Китае, после санкционирования большей части банков в третьем квартале, у ВТБ наблюдается рост текущих счетов юр.лиц, стоимость фондирования падает, реализация стратегии фондирования идет опережающими темпами, никто не ждал дивиденд 50%, никто не ждет его повторения.

+1
- Александр Антонов
  04 июля 2025, 23:44
  Эдуард Вилиев, по марже факт за 2024 год пониже был — 1.75. Из коммуникаций с менеджментом долгосрочно хотят 3.5% маржу иметь
  0
  - Эдуард Вилиев
    04 июля 2025, 23:52
    Александр Антонов, это слайд из стратегии 2024-2026 которую презентовали в феврале 2024, при ставке 13% чистая процентная маржа = 2,5% при ставке 9% = ЧПМ 3,6%.
    +1
- Александр Антонов
  04 июля 2025, 23:48
  Эдуард Вилиев, за 25-й год не отрицаю 50%. Но я не верю, что без допок новых смогут заплатить больше 25%
  0
  - Эдуард Вилиев
    04 июля 2025, 23:49
    Александр Антонов, да я тоже не рассчитываю на 50%, но…но мы не знаем состав портфеля ценных бумаг, на снижении ставки и росте RGBI могут быть сюрпризы.
    +1
Эдуард Вилиев
11 июля 2025, 17:57
При восстановлении индекса RGBI на значения января 2024 года достаточность капитала позволит ВТБ выплатить 50% прибыли:

0
- Александр Антонов
  11 июля 2025, 18:05
  Эдуард Вилиев, Не считаю, что без допки смогут заплатить столько с учетом актуального графика повышения минимального норматива
  0
  - Эдуард Вилиев
    11 июля 2025, 18:35
    Александр Антонов, смогут если реализуют
    
    +1
Эдуард Вилиев
11 июля 2025, 19:09
Конвертнули:

и реализовали:

+1
Эдуард Вилиев
12 июля 2025, 10:37
Я ведь правильно понял: ВТБ покупает некотируемые финансовые активы в 2024 году на оценочную сумму в 1,5 трлн.рублей… приобретает с дисконтом

В первом квартале что-то конвертирует на 277 млрд с прибылью 115 млрд.

На балансе в первом квартале еще оценочно 1304 млрд некотируемых финансовых активов купленных вероятно с дисконтом.

А сейчас ВТБ получил возможность конвертировать расписки.

0

Читайте на SMART-LAB:

Промомед может впервые заплатить дивиденды

Руководство Промомеда будет рекомендовать совету директоров одобрить распределение между акционерами не менее 35% скорректированной чистой прибыли по МСФО за 2025 год. Финальные параметры станут...

Freedom Finance Global

15:24

Что в портфелях у Элвиса Марламова?

В утреннем эфире поговорили с Элвисом Марламовым, автором проекта Alenka Capital. Обсудили положение российского рынка, перспективы ключевых эмитентов и разные стратегии. Определили, какие...

Финам Брокер

18:14

Громкие аресты за манипулирование: что важно знать инвесторам

Новость о том, что ФСБ совместно с СК МВД раскрыли схему манипулирования на российском фондовом рынке, разлетелась по всем СМИ и даже попала в программу телеканала Россия-1. Так страна узнала,...

Альфа-Инвестиции

18:02

Что делать с валютой: капитулировать перед высокими ценами на нефть или наращивать позицию?

Здравствуйте! С учетом высокой волатильности на валютном рынке, считаю необходимым актуализировать взгляд на валютную позицию. В сентябре был установлен рейтинг 4 для облигаций и спот...

Mozgovik

13:52