Богачи vs Нищеброды, США vs Китай, и Apple vs Microsoft: Красота и обманчивость "Эффекта Плеча" у компаний и людей

Как пример, представим двух человек:

Первый:
1. Купил поместье в Малибу (ипотека), Rolls-Royce (автокредит), приобрёл iPhone 16 Pro Max (рассрочка).
2. Из года в год имеет стабильный доход.
3. Его Активы имеют расклад Заёмные/Свои = 95%/5%. Траектория ежемесячных доходов плоская. Любая экономическая турбулентность может привести к частичной/полной неплатёжеспособности.

Второй:
1. Купил квартиру в Челябинске (наличными), Toyota Camry (из подушки), Samsung Galaxy.
2. Работает над ежегодным масштабированием + закреплением.
3. Активы = Заёмные/Свои = 10%/90%. Траектория ежемес.доходов +30% в год, реинвестиции свободных. От этой точки с помощью доп.займов может разогнать траекторию до +70% в год или выше по сложному проценту.

❓Кто из них более надёжная инвестиция?

Теперь посмотрим на балансы Apple и Microsoft. У них близкая рыночная стоимость, один сектор, близкие P/E, P/S, похожие графики, но:

AAPL:
1. ROE = 138%, акционеры «купаются в деньгах», аналитики могут вставлять в презентацию 3 огромные зелёные цифры.
2. Рост прибыли на акцию EPS = +7%. Продаж = +5%. Скромно даже для триллионной стоимости.
3. Долг/Свои = 150%. Показатели текущей и срочной ликвидности (умение срочно погашать долги) < 80%.



MSFT:

1. ROE = 33%, спокойно, заслуживает уважение для крупной фирмы.
2. Рост EPS = +17%. Продаж = +13%. Валовая и операционная рентабельность высокие. Фирма по-настоящему работает и генерирует новые деньги от своей деятельности.
3. Займи/Свои = 33%. Текущая и быстрая ликвидность = 130%+.



❓Какая из фирм спокойнее может пережить кризисы при прочих равных? Какую больше полюбит большой капитал? Возможно, подскажет сравнение динамики акций на разных горизонтах.

Эфир №0 — о новой экономике и навыках выживания в ней. 

Для США, Китая, РФ и других стран на стратегическом макро-уровне «эффект плеча» столь же красив и опасен, как для людей и компаний.

Уверен, по имеющимся данным даже новичку будет несложно оценить положение стран, с учётом долга, его стоимости по процентным ставкам, геополитических конфликтов и прочего.



Сравнение динамики Apple и Microsoft: 

Напомню, что: 

Debt/Equity (D/E) – индикатор долговой нагрузки компании

D/E показывает соотношение заёмных и собственных средств. Чем выше – тем больше компания зависит от кредиторов.



D/E = Общий долг / Собственный капитал

(Общий долг = краткосрочные + долгосрочные обязательства)

Как понять цифру?
• < 0.5 – консервативная структура капитала (мало долгов)
• 0.5–1.5 – стандартный уровень (баланс риска и роста)
• > 2 – высокая долговая нагрузка (риск дефолта)



Важно: Нормы зависят от отрасли:

IT-стартапы → часто D/E < 0.3
Промышленность → допустимо 1.5–2

Пример: D/E = 1,5, то есть 60% заемного капитала и 40% собственного.



Выводы:

D/E – простой способ проверить, не перегружена ли компания долгами. Но анализировать его нужно вместе с:
• Debt/EBITDA (способность обслуживать долг)
• Процентными расходами (доля в прибыли)

Золотое правило: Стабильный бизнес с D/E < 1 чаще переживает кризисы без значительных потерь.

Эфир №0 — о новой экономике и навыках выживания в ней.