Акции. Можно ли заработать на рынке без дивидендов?

Наш публичный портфель PRObonds Акции / Деньги имеет за последние 12 месяцев 11,4% дохода (за вычетом комиссии; публичный — потому что сделки публикуются в открытом доступе до момента их совершения). Индекс МосБиржи полной доходности (с дивидендами) за тот же год в минусе, -2,5%. Уберем дивиденды, и потеря просто Индекса МосБиржи – уже -11,4%.

С одной стороны, портфель не ушел в убыток даже в части акций, хотя и не заработал на них. Снижение их веса прошлой весной, наращивание ближе к зиме – и в целом мы лучше рынка. Добавляем доход от денежной позиции и имеем то, что имеем.

С другой, вернемся к цифрам Индекса. Без дивидендов они намного хуже, чем с дивидендами.

В этом, по-моему, основная проблема будущего для нашего рынка акций. За предыдущие 12 месяцев дивиденды дали рынку около 9%. Насколько пренебрежимый % дадут за следующий год? Учитывая не только массовый отказ компаний от выплат сейчас, но и условия, созданные для будущих отказов.

Инвесторы, думаю, только осмысливают это обстоятельство. И в котировках оно еще не полностью учтено.

А Индекс медленно, но погружается. И, вероятно, погрузится еще.

Подождем. Если окажусь прав, то фактические 53% активов портфеля в акциях – много. Но угадывать на рынке – редкая удача. Если впереди еще более низкие цены, а вместе с ними пессимистические или совсем панические настроения, будет возможность нарастить вес акций до 65-70%. Чтобы затем получить свое на отскоке, по аналогии с зимой.

Пока тренд ведет к тому, что возможность будет.
Telegram: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт