Арсагера проедает капитал в условиях падения рынка и роста ставок - записная книжка 2024 МСФО

Смотрим отчетность Арсагеры МСФО за 2024 год.

Активы похудели на 23% до 247 млн руб.
Собственный капитал 232 млн руб -23%
Капитализация почему-то 1,4 млрд руб, P/B = 6 при отрицательном ROE😁

Выручка +15% до 71,5 млн руб😢
5 летний CAGR = +12%г/г😢
Себестоимость +32% до 39 млн руб.
Админ расходы +63% до 37,7 млн руб.
Дельта рыночных операций с собственным капиталом -10 млн руб vs +124 млн год назад

Суммарно: убыток -8 млн руб, против прибыли +109 млн руб год назад

У Арсагеры 4 ПИФа
✅Фонд акций 2,6 млрд
✅Фонд смешанный 0,5 ярда
✅Фонд облигаций 0,25 ярд
✅Фонд акций 6,4 = 1,5 млрд

Итого в районе 4,85 млрд
Выручка от доверительного управления = 71,5
Итого грубо говоря выручка = 1,47% СЧА

Печаль в том, что сейчас блогеры запустят свои ПИФы и будут зарабатывать больше Арсагеры
У того же Мурада в Тинькофф без всяких ПАО и отчетностей МСФО больше ярда на автоследе

https://smart-lab.ru/q/ARSA/f/y/

Что я думаю?

👉если ты сидишь на management fee и не умеешь делать нормальный маркетинг и привлекать бабло в управление быстрее инфляции — тебе кабзда
(особенно в условиях высоких ставок, когда ПИФы неконкурентоспособны по сравнению с депозитами)

👉если ты думаешь, что умеешь управлять баблом как следует, единственный путь выжить и чето заработать — это брать success fee (то есть % от заработанной доходности)

Зато:

👉если ты умеешь делать доходность, то тебе не нужны никакие ПИФы, автоследы, инвесторы, ты заработаешь отлично на свой собственный капитал👍 (только раскрутка займет больше времени)