Опять про хеджирование опционов...

Никак не могу эту тему уложить у себя в сознании

Вот смотрите ситуация: я продал опцион, не важно какой кол или пут, рынок идет против меня, я вынужден хеджироваться. Что это значит? Я покупаю либо опцион против своей проданной позиции, либо продаю/покупаю фьюч тоже против проданной своей позиции. И что получается в сухом остатке? что чем сильнее идет рынок против меня тем сильнее я хеджируюсь тем самым присоединяюсь к движению против своей проданной позиции по опционам, т.е. усиливаю движение рынка против своей позиции. И опять чем сильнее движение против моей проданной позиции тем больше мне надо хеджироваться делая движение по БА еще сильнее. На лицо присутствие положительной обратной связи — два процесса взаимоусиливают друг друга.

И ладно когда у тебя 100 или 200 проданных опционов, а если их 10 тыс (ГО всего 70 млн руб) — а в этом случае надо продавать/покупать по 1000 фьючей каждые 1000 п. чтобы захеджировать позицию. У меня разрыв сознания — кто-то же останавливает движение при том что существует при этом множество положительных обратных связей…

опционы

vitsantal

Санкт-Петербург

105

848

с 22 июля 2012

29 Комментариев

Russian_Insider
15 апреля 2013, 20:03
На опционах лошадинные спреды. Суть торговли опционами наживать прибыль на этих спредах. Позицию хеджируют чтобы прибыль не съедалась движением цены актива на который выписан опцион. Торговля выглядит таким образом: продал опционы (офферами) захеджировал позу, выставил биды, как только тебе налили сбрасываешь хедж. В результате лошадиный спред у тебя в кармане, при очень маленьком риске.
+1
Кирилл Браулов
15 апреля 2013, 20:12
Может покупатели волы останавливают движение? Им же по долгу службы нужно постоянно отбивать тету, так что при любом движке начинают покупать/продавать против движения.
+1
vitsantal
15 апреля 2013, 20:32
т.е. по сути получается в системе есть две встроенные большие системы, одна с положительной обратной связью (продавцы опционов с хеджем)и другая подсистема с отриц обратной связью (покупатели опционов с дельтохеджем) + есть некий буфер в виде ММ. Прикол заключается в том, что обе системы с хеджем работают против своих основных позиций: продавцы, как я уже писал выше продают усиливая движение против своих опционных поз, но и покупатели опционов хеджируя свои позиции (фиксируя прибыль) сдерживают движение, которое идет во благо для их купленных опционов. Интересненько получается…
0
FZF
16 апреля 2013, 12:14
Вопрос в том: Зачем были проданы/куплены опционы????
если вы работаете на направлении движения базового актива, то хедж уместен при проданных опционах и движении не в вашу сторону (чтобы компенсировать увеличивающиеся риски.
Другое дело, когда продаете тету (временной распад), тогда делаете дельта-хеджирование, чтобы не зависеть от направления движения базового актива. В этом случае борьба за личное благосостояние идет против волатильности базового актива.
Примерно такая же ситуация с продажей/покупкой волатильности.
Смысл хеджирования(дельта-хеджирования) — устранение влияния направления движения цены, на получаемый результат.
поэтому с точки зрения «ловли направления движения» хеджирование может показаться абсурдным.
0

Читайте на SMART-LAB:

💡 Кто выиграет при росте юаня

🔹 Пара CNY/RUB от 10,65 — своей нижней точки, показанной в начале декабря — поднялась до 11,90. Таким образом, от минимума юань вырос уже на 12%. Потенциал роста ещё остаётся. 🔹 Финансовые...

ВТБ Мои Инвестиции

18:28

EUR/USD: временный отскок евро обещает новые распродажи

Евро продолжил дешеветь на фоне геополитического шока, опустившись до новых локальных минимумов, но сумел отыграть часть потерь к сегодняшнему дню. Основная фаза снижения была напрямую связана...

Tickmill

16:47

Акции RENI в списке ТОП-10 лучших дивидендных акций, по мнению УК ««ДОХОДЪ»

По сообщениям СМИ, акции Группы Ренессанс страхование (RENI) вошли в подборку Управляющей компании ««ДОХОДЪ» ТОП-10 лучших дивидендных акций с доходностью от 12% до 17,5% на ближайшие 12 месяцев....

Ренессанс страхование

13:29

X5 МСФО 2025 г. - капзатрат меньше, дивиденд больше?

Компания X5 опубликовала финансовые результаты за 2025 год. Выручка прибавила +18,8% до 4,6 трлн руб., в 4-м квартале рост на 14,9% до 1,24 трлн руб. Валовая прибыль за год выросла на +17,9%...