Контанго Si-6.25, Eu-6.25 к спотам уже больше 30% годовых "Тела" валютных облигаций растут не смотря на падение курса ЦБ на завтра. К чему бы это

Интересная заметка

если спотом считать usdrubf, то получается 22%

Разворот похоже, ставки по юаню надо смотреть, как только из отрицательных значений выйдут — значит девальвация грядет. К концу недели посмотрим — куда тренд. Да и пора валюте уже разворачиваться, а то бюджету хана.

наверно всё потому что у нас нет спота по долл и евро

По пункту 2)=уже так с декабря. Насчет «раньше» -это когда? Теперь у нас 2 типа облигаций-«старые» и «новые»-наклепали их за квартал много, плюс еще минфины редимицилировали. «Новые» растут, «старые» по нулям. У банковских управляющих видимо есть рублевая переоценка и чтобы портфели не проседали -покупают валютные облигации. К тому же, если завтра девальвация очень круто купить валютное по низкому рублевому курсу. По пунтку 1)если курс евро и доллар пересчитывают из юаней (курс которого в мире привязан к курсу доллара), то какой смысл разбирать ставки фьючерсов? если все уверены во временном укреплении рубля-вот вам и картина. что если все ошибаются как обычно? через полгода возможен курс 70 и статьи «они нас обманули»

Когда контанго — ожидается рост, при бэквордации — падение. Чем сильнее расхождение с БА, тем критичнее ситуация. По логике так.

будет интересно

Все правильно торгуется. Если вы считаете что рынок много дает так продавайте ПФИ и выкупайте на споте и будет вам арбитражное счастье, но как говорится есть нюанс.

А что не понятно? игроки мартингейлят убыточные позы по лонгу USDRUB. И чем глубже в просадке тем более бешенство

Продают вечный, меняют его на SiM5.
Ставки на вечном дневные выросли до 0.15% у фандинга. 38% годовых

ммвб в очередной раз доказывает что это помойка и шарга, ввести фандинг в 38% годовых на низах, чего они его при отклонении не вводили когда у цб был курс 84 а а вечном был 89? правлиьно надо на лоях чтобы кому то крупному помочь дошортить и обогатиться, ественно когда будем 120 идти они его обнулят 

так фандинг и введен с целью привести наконец уже вечный ближе к цб
и в итоге он к этому и приведет
Давно была необходимость в повышении фандинга, т.к. 0,1% был комфортным и никто на себестоимость лонга не обращал внимания, т.е. фандинг не выполнял свою заградительную функцию

Автор сам в предыдущей статье писал, что сейчас большой профицит во внешнем торговом балансе — импорт значительно меньше экспорта (вспоминаем весну-лето 2022 года, когда рубль по этим же причинам временно укрепился со 100 до 50 руб. пока импорт не перешел в серую фазу и снова не вырос). Для меня именно в этом причины укрепления рубля с начала года. Теперь насчет разницы спота и срочных фьючерсов — не имея никаких дополнительных данных, могу только предположить, что большинство игроков ставит на ослабление рубля к лету. что вызывает дополнительный спрос на фьючерс, поэтому он с начала года тоже упал, но упал меньше, чем спот. ИМХО ситуация как длинными ОФЗ — всегда начинают покупать раньше, чем ставку опускают. Является ли это предсказательным сигналом — большой вопрос, по крайней мере точно не 100%-ым. Считаю, что в этой ситуации хорошо покупать замещайки, они действительно несколько компенсируют падение доллара ростом цены тела. Сам покупал и длинные ОФЗ и замещайки примерно в соотношении 1:4 — когда ставку начнут опускать и когда рубль начнет ослабевать не знаю, но в долгосроке это должно произойти, если конечно кардинально не изменятся глобальные условия российской экономики.

Олег, декабрьский фьюч на доллар выше курса именно потому, что укрепление рубля краткосрочное, а долгосрочно альтернативы девальвации нет при такой стоимости нефти.
Кроме того, такое контанго отражает фактическую инфляцию рубля.

нет нормальных денежных маркетосов на срочке, чтобы удержать эти спреды.

а если они и есть, то теперь не берут на себя эти риски — торговать валюту на срочке. Есть схемы и по безопасней.

поэтому стоит появиться на спотовом рынке какому нибудь крупному участнику, он ломает все эти контанги, а на срочке двигать ее некому.