Сохраняем прогноз по ключевой ставке ЦБ РФ на конец 2025 г. в диапазоне 13–16% - Т-Инвестиции

«ЦБ может снизить ставку уже в апреле, если текущая инфляция останется на уровне последних трендов (недельный рост цен не более 0,15%), инфляционные ожидания продолжат снижаться, а кредитование покажет сокращение в розничном и корпоративном сегментах, — полагает эксперт брокера. — И, конечно, если случится значительный прогресс в урегулировании геополитического конфликта. Минимальный первый шаг: -100 б.п. Если геополитическая неопределенность сохранится, а в динамике спроса, кредитования, инфляции и инфляционных ожиданиях будет более медленный прогресс, то первое снижение ключевой ставки будет отложено до июня. При этом ширина первого шага, вероятно, увеличится до 200 б.п.».

По мнению Донец, возврат к разговору о повышении ключевой ставки возможен только в случае существенного негативного изменения внешних и/или геополитических условий, которое может привести к возобновлению роста инфляции более чем на 1% в месяц (или выше 0,7% в течение нескольких месяцев подряд).

«Мы сохраняем прогноз ключевой ставки на конец года на уровне 13-16%, итоговый уровень будет зависеть от динамики урегулирования геополитического конфликта», — резюмирует главный экономист «Т-Инвестиций».

Источник