RoboForex: фундаментальный обзор форекс. "Потёмкинское" снижение безработицы

Макроэкономическая статистика минувшей пятницы оказалась крайне противоречивой. Промышленные заказы в Германии выросли на 2,3% — немецкая экономика остаётся устойчивой к общеевропейской рецессии. В Америке же число новых рабочих мест за прошлый месяц составило всего 88k – это практически вдвое меньше, чем прогнозировалось. Учитывая, что в этих цифрах фигурирует и неполная занятость (этим, кстати, и объяснялся резкий рост рабочих мест в апреле), то март оказался просто провальным.

На этом фоне снижение уровня безработицы с 7,7% до 7,6% уже мало кого впечатлило, поскольку доля американцев в составе рабочей сила упала до самого низкого уровня с 1979 года. Следовательно, фактическое число безработных отнюдь не уменьшилось. В среду, как ожидается, Обама представит новые предложения по бюджету на следующий финансовый год, который в Штатах начинается в октябре. В центре внимания новые сокращения расходов и очередной виток битвы с республиканцами по отмене налоговых льгот для состоятельных американцев.

Однако пока нынешний рост выглядит не более, чем коррекцией. В Португалии Конституционный суд признал незаконным соглашение по сокращению расходов, но правительство всё равно намерено придерживаться договорённостей с Еврокомиссией и урезать финансирование социальной сферы в рамках своих полномочий. Решение суда поставило под вопрос достижение цели по снижению бюджетного дефицита, которая на этот год определена на уровне 5,5%. Кроме того, есть риск, что аналогичное решение примет и Конституционный суд Испании.

Рост напряжённости в проблемных странах рискует обернуться серьёзными проблемами в банковской системе. Несмотря на заявления Марио Драги об исключительности кипрского случая, где крупные вкладчики лишились доступа к своим деньгам и понесли серьёзные убытки, чиновники в Брюсселе допускают, что в будущем возможно что-то подобное. Планируется выстроить чёткую иерархию, в соответствии с которой и будут распределяться убытки. Первыми под удар будут попадать акционеры, затем инвесторы и уже в самом конце дело дойдёт до депозитов свыше 100k евро.

В целом, в дальнейшем можно ожидать продолжение снижения EUR/USD. Причин тому несколько. Даже по словам Марио Драги, риски в европейской экономике остаются существенными. Другими словами, начало восстановления во второй половине 2013 года, как нам обещали ранее, мы уже вряд ли увидим. Падающая инфляция также добавляет рисков к тому, что спад может подзатянуться. Политическая неразбериха в Италии, где до сих пор не сформировано правительство, также будет оказывать давление на евро. Всё вместе это может вылиться в продолжение down-тренда.



Подтверждением этого стало падение индекса уверенности инвесторов по расчёту Sentix до отметки -17,3. Также в мире наблюдается устойчивый спрос на наличные доллары, и риски в банковской системе еврозоны будут только подогревать интерес к американской валюте. Скорее всего, в начале недели мы ещё увидим продолжение коррекции, но в дальнейшем негатив из еврозоны снова станет преобладать. Пока нахожусь в краткосрочной сделке на покупку, но при первых признаках разворота начну продавать.

Источник: «Потёмкинское» снижение безработицы