04 апреля 2013, 17:02
Сбербанк. Техника + фундаментал.
Почему Сбер?
Сбер гуляет в диапазоне 96-110 последние 3 мес.
События:
28.03.13 опубликован неплохой отчет 2012 МСФО
04.04.13 день инвестора в Нью-Йорке
05.04.13 РСБУ 3 мес. 2013
29.05.13 МСФО 1 квартал 2013
Позитивные моменты:
Негативные моменты:
После того как Герман Греф пришел в Сбербанк в 2007 году, акции никогда не поднимались выше тех уровней, которые были достигнуты при Казьмине. Это при том, что Сбербанк вырос в несколько раз, стал эффективнее и прибыльнее.
За это же время активы Сбера выросли в 3 раза
Собственный капитал вырос в 2,5 раза!
В общем, как только ситуация на рынках нормализуется, а инвесторов перестанет тошнить от EM, Сбербанку вполне по силам сделать (+20/+50%).
На заметку шортистам: сбербанк выглядит очень хорошо фундаментально (и абсолютно и относительно), но неизвестно когда он начнет расти. Если начнет, лучше вам туда не втыкать.
Общая тема скорее всего такая: Сбер будет расти тогда, когда макроэкономические индикаторы России будут улучшаться. Так что если ждете разворота в Российской экономике (а сейчас наверное рановато, то Сбер — очень хорошая ставка на этот ивент)
Напоследок приведу два сравнения
Бразильский Banco Bradesco стоит как Сбербанк, а зарабатывает всего 6,6 млрд долл. Активы $387 мрлд против $500 млрд у Сбера, капитал 32 млрд против 52 млрд у Сбера
Westpac австралийский стоит на 50% дороже Сбера. Рентабельность 14% против 24% у Сбера, прибыль всего $6 млрд,
акивы 700 млрд
Капитал 45 млрд
- выходит на свои новые максимумы с 25 марта
- реализация технической фигуры
- выглядит лучше рынка
Сбер гуляет в диапазоне 96-110 последние 3 мес.
События:
28.03.13 опубликован неплохой отчет 2012 МСФО
04.04.13 день инвестора в Нью-Йорке
05.04.13 РСБУ 3 мес. 2013
29.05.13 МСФО 1 квартал 2013
Позитивные моменты:
- реально растущий бизнес, недооцененный фундаментально
- адекватный эффективный менеджмент
- Не сильно его продают на падении рфр
- Очень высокий ROE = 24%
- Высокая ЧПМ = 6,2%, выше сектора
- Торгуется дешевле многих банков на EM
- Потенциально, прибыль Сбера может удвоиться к 2018 году (при условии что экономика будет оживать)
- Дивиденды сбера растут и будут расти
Негативные моменты:
- Отсутствуют видимые краткосрочные драйверы
- Если фонды будут выходить из РФ и EM, Сбер сильно overweight в портфелях — продавать будут его
- Moody's может понизить кредитный рейтинг Сбера
- Должно произойти замедление кредитования в 2013
- Проблема масштаба — слишком большой, чтобы расти дальше.
После того как Герман Греф пришел в Сбербанк в 2007 году, акции никогда не поднимались выше тех уровней, которые были достигнуты при Казьмине. Это при том, что Сбербанк вырос в несколько раз, стал эффективнее и прибыльнее.
За это же время активы Сбера выросли в 3 раза
Собственный капитал вырос в 2,5 раза!
В общем, как только ситуация на рынках нормализуется, а инвесторов перестанет тошнить от EM, Сбербанку вполне по силам сделать (+20/+50%).
На заметку шортистам: сбербанк выглядит очень хорошо фундаментально (и абсолютно и относительно), но неизвестно когда он начнет расти. Если начнет, лучше вам туда не втыкать.
Общая тема скорее всего такая: Сбер будет расти тогда, когда макроэкономические индикаторы России будут улучшаться. Так что если ждете разворота в Российской экономике (а сейчас наверное рановато, то Сбер — очень хорошая ставка на этот ивент)
Напоследок приведу два сравнения
Бразильский Banco Bradesco стоит как Сбербанк, а зарабатывает всего 6,6 млрд долл. Активы $387 мрлд против $500 млрд у Сбера, капитал 32 млрд против 52 млрд у Сбера
Westpac австралийский стоит на 50% дороже Сбера. Рентабельность 14% против 24% у Сбера, прибыль всего $6 млрд,
акивы 700 млрд
Капитал 45 млрд
Дмитрий Первый, если не научишься работать с риском, кроме щикотания нервов ничего не будет в торговле. Какие бы трейды не поймал, хоть +1000%. Итог будет один, я сам так много раз делал.
Тимофей Мартынов, через займы забирают?
genubat, — Зря! — Что там насчет — уровня моря Балтики — + всего сколько метров???
Коммунизму не быть!, Неделя интрадея на рынке русского кенгуру — и 25% в кармане!
1:24
Трендовый день наметился.
Коммунизму не быть!, выдающийся экономист!)
Где он видел те 25% с нынешней инфляцией и курсом рубля?
Павел, офз 26238.
Обидно что я влез по 40, не вышел по 60, по 57, по 44… и смысло было два года колбаситься? весной отдавать нужно было.
У этого говна в отличие от ВТБ лизенцию заберут скоро
Все Верно, Безобразие! Никаких семей с лимитами людей в государстве быть не должно!
Дмитрий C основной, да шорты перед ставкой откупили, похоже, + Кречетов непонятно зачем любит гидру
www.tradingview.com/x/14vJkqqO/
А если серьезно то если серьезно не вижу фундаментально сбер выше 120. Больше шансов вырасти у втб. Сбер в среднесрочной перспективе будет терять преимущество по ЧПМ так как уходит поколение бабушек привыкших ему доверять.
По мультипликаторам сбер сейчас оценен адекватно. Достаточно зайти на Яху финанс и сравнить
на текущий момент справедливая цена сбера на 30% выше.
вы не понимаете что в основе любой оценки стоимости лежит ставка дисконтирования базой для которой является безрисковая ставка доходности.
… а если сравнивать по p/e то у сбера он 6 а у западных банков средняя 10-12… а кому он нужен, будет за такие деньги?..
… Почему в качестве партнера по развитию брокерского бизнеса была выбрана именно «Тройка Диалог»? Это далеко не самый сильный игрок на рынке брокерских услуг для физлиц.
— Мы не просто брокера купили — мы купили сorporate and investment banking. Рубена Варданяна я много-много лет знаю. Я еще помню, как мы в Минфине с ним встретились на какой-то конференции и он тогда мне рассказывал, как хочет сделать компанию, довести до ума, поднять и продать. Я очень хорошо запомнила этот разговор. И в основном мы поэтому купили этот актив.
Что касается брокерского бизнеса, то действительно, это направление в «Тройке» не самое сильное. Но у Сбербанка 180 тыс. клиентов. Нам не нужен ни «Финам», ни БКС, хотя у них технологии поживее, чем у нас, но, на мой взгляд, и риски больше. Мы пока не передали брокерское обслуживание в «Тройку Диалог». Как оно будет развиваться дальше, сейчас обсуждается. Но мы эту услугу усовершенствуем, обогащаем всеми видами операций: и Quik развили, и маржинальное кредитование, и FORTS, и Standard. Сейчас, по существу, делаем все виды операций…
официальная версия.
Сбер купил тройку чтобы не убивали его в хлам, греф ни чего не мог поделать, чем рапортовать… сбер на рынке был ни кто. ни поддержать ни останвоить падение, раздутая бумага вхлам, ни кому не нужная — по причине того -что у нас инвесторов нет а нерезам хватило падение с 100 до 13 рублей ни начем.
Так и гоняют до сих пор — сбер, гп, лук, ри, иси — и вси!!!
Бред. Бесполезная покупка тройки. Отсутсвие нормальной системы работы с клиентами. Отнюдь не самые дешевые кредиты.
Один ребрендинг чего стоит.
Потэнциал, в том, что из убогово банка, которому все досталось нахаляву, он может превратится в нормальный. Но когда, менеджмент начнет делать хоть что-то эффективное непонятно.
уголков докатился, кое где ещё предстоит сделать
«инвестиции в лэйбл».
Реальная ситуация с инфляцией, коррупцией и открытостью
любого бизнеса в России серьёзному инвестору хорошо
известна. Кроме спекулянтов сюда никто не идёт, а им
пофиг до фундаментала, т.к. главный критерий
это «подвижность» инструмента и возможность
манипулирования ценой.
Теоретизировать о реальной стоимости сложно, когда
сегодня актив стоит «СТОЛЬКО», потому что нужно
получить кредит. А завтра он стоит «столько», потому
что нужно спрятать прибыль от налогов. И никому
особого дела нет за этим следить.
Синергию активов посчитать нереально.
Нерыночные риски посчитать нереально.
В общем расчитывать на описанные факты — это весьма
сомнительно.
ожидают, вроде-как, слабенькие
за амерскими банками наши тоже могут повалиться