Ралли на рынке акций: фиксируем прибыль или ждем продолжения роста?

📈 Российский рынок акций продолжает раллировать после состоявшегося диалога президентов РФ и США. Возникает закономерный вопрос: стоит ли зафиксировать текущую прибыль или же потенциал для дальнейшего роста еще сохраняется? Чтобы лучше понять ситуацию, давайте проанализируем динамику денежной массы, которая тесно связана с капитализацией фондового рынка.

🏛 Центробанк накануне представил свежие данные по денежной массе (М2) за январь 2025 года, согласно которым показатель сократился на -0,3% (м/м) по сравнению с декабрём и составил 116,8 трлн руб. Хотя сокращение денежной массы может вызывать беспокойство, стоит учесть, что такое уменьшение является сезонным явлением, характерным для января.

Годовые темпы роста денежной массы (М2) по-прежнему остаются высокими: динамика составляет+19,5% (г/г). СВО длится три года, и за это время денежная масса выросла на +79%. Внушительные госрасходы стали основным драйвером роста показателя.

🤝 На этой неделе инвесторы активно обсуждают сценария возможного окончания конфликта на Украине. Однако, даже при таком развитии событий, госрасходы останутся выше средних исторических значений, поскольку восстановление новых территорий потребует значительных ресурсов. Это означает, что денежная масса продолжит расти двузначными темпами в ближайшем будущем, что создаёт положительный фон для рынка акций.


Капитализация российского рынка акций на текущий момент составляет 59,4 трлн руб. Несмотря на активный рост с 20 декабря 2024 года, когда ЦБ принял решение оставитьключевую ставку на уровне 21%, российский фондовый рынок всё ещё выглядит недооценённым, торгуясь примерно за половину от объёма денежной массы.

🧮 Для сравнения, обычно фондовые рынки стран с развивающимися экономиками, к числу которых относится и Россия, торгуются на уровне около 80% от объёма денежной массы. Косвенно это указывает на то, что наш рынок акций даже с текущих уровней потенциально может вырасти более чем в полтора раза от нынешних уровней.

Обращает на себя внимание статистика Investfunds по притоку средств в фонды денежного рынка. В ноябре приток средств в фонды составил 128,5 млрд руб., в декабре — 225 млрд руб., в январе — 103,2 млрд руб., а за первые 12 дней февраля — всего 12,1 млрд руб. Из чего мы делаем вывод, что инвесторы уже менее охотно вкладывают средства в фонды ликвидности, что позитивно для рынка акций.

👉 Исходя из анализа данных по денежной массе и других факторов, можно сделать вывод, что рынок акций на длинном горизонте всё ещё не выглядит перегретым. Разумеется, в краткосрочной перспективе коррекция возможна, однако на коррекциях покупка качественных эмитентов по-прежнему представляется разумной стратегией. Поэтому не забывайте откладывать кэш на этот случай (будь то банковские депозиты, облигации или фонды денежного рынка), он вам ещё может пригодиться!

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. И хороших вам выходных, друзья!

© Инвестируй или проиграешь