Почему Баффет не обыгрывает рынок последние 25 лет?

Читал я тут ваши комменты в предыдущем посте с упоминанием Буфета, и вижу там опять начинают сомневаться в его способностях.
Смотрите, в больших числах все понятно.

Пока ты не слишком большой, например у тебя менее $10 млрд, ты еще можешь расти за счет удачного выбора акций.
Когда у тебя $100 млрд, ты не можешь расти сильно быстрее ВВП в долгосрочной перспективе. С такими объемами ты не сможешь купить целиком нужную позу по очень низким ценам на рынке даже во время обвала. Я уже не говорю про возможность закрыть позицию по хаям)

Как мы знаем, Баффет любил стабильные компании потреб сектора.
По большому счету альфа Баффета в 90-е была сделана за счет глобализации американских корпораций, которые расширили рынки сбыта далеко за пределы США. Поправьте меня, если я не прав?

В конце 90-х альфу делал техсектор. Даже после краха доткомов пожалуй интернет — был основой роста производительности труда в мире, поэтому только они могли сделать альфу для фонда, у которого были $100+ млрд.

После 2010 если у тебя в портфеле не было FB, Apple, Google, Amazon, Netflix, Tesla, то тебе вапще никак не обыграть рынок. Но особенность этих компаний — что они наверное никогда не были дешевыми в традиционном смысле этого слова.

Тем не менее, Баффету хватило ума начать покупать Apple с 2016 года — с тех пор акции выросли на 900% и это сейчас его №1 поза в портфеле.

Также большой drag на результат Баффета могла оказать например доля (~10%) в Кокаколе. 
Кока кола сделала основной рост до 2000 года, и за 25 лет проиграла 200% индексу S&P500 (+140% vs +340% для spx).
Наверняка Баффет понимал это, но вы не можете просто так взять и продать позу которая стоит $30 млрд. Что вы купите вместо?
Вам не остается ничего кроме как держать.
НО! Он же мог увеличивать позу в теории, но он этого не делал, значит понимал, что этот бизнес уже на полке.

Несмотря ни на что, с 2000-года, как ни крути, какую точку отсчета вы не возьмете, акции BRK не проигрывают индексу S&P500 полной доходности (с реинвестированием дивидендов). Мне кажется это очень круто, даже если учесть, что ты почти не делаешь никакую ротацию внутри портфеля и не держишь почти никаких новомодных акций.
 
Я вообще не понимаю как это возможно, с учетом того, что у Баффета постоянно довольно большая кэш-позиция, потому что он не может ничего купить из-за высоких цен. В конце 2024 кэша было $325 млрд. при общей капитализации холдинга $1,04 трлн

Так что результат все равно впечатляет.