🔥 Почему инфляция будет оставаться высокой

• Доставка. Можно не тратить время на посещение магазина, курьер привезёт заказ домой.
• Беспроблемны возврат товаров. Большинство товаров можно легко вернуть без пояснения причин. Некоторые потребители даже злоупотребляют этим, заказывая непродовольственные товары для краткосрочного использования, позже возвращая их продавцу.
• Сервис отбора продовольственных товаров. Если принести домой грохотку с битым яйцом из традиционного магазина, то претензии предъявлять некому (сам дурак). Если же битое яйцо (или иной дефект) доставил курьер, то в большинстве случаев продавец оперативно вернет стоимость дефектного товара.

Таким образом, покупая в интернет-магазине, потребитель получает не только сам товар, но и целый комплекс сопутствующих услуг.

При этом цены в онлайне такие же, что и в оффлайне. Именно поэтому интернет-торговля так привлекательна для потребителей и её объемы растут не по дням, а по часам.

В то же время, мы понимаем, что преимущества интернет-торговли связаны с дополнительными затратами на доставку, утилизацию возвратов, а также комплектацию заказов. По некоторым оценкам рост затрат может составлять до 15% от стоимости товара.

❓ И если цены не отличаются от оффлайна, то возникает вопрос: кто покрывает дополнительные издержки онлайн-торговли?

Частично они компенсируются за счет снижения некоторых расходов, возникающих при торговле через традиционные магазины (снижение нагрузки на торговые площади, отсутствие необходимости раскладки товаров на прилавках и ряд других). В то же время, полностью покрыть дополнительные издержки онлайн-торговли этот фактор не может.

Пока доля онлайн торговли в общем товарообороте невелика, то магазин может покрывать дополнительные издержки за счет своей прибыли. исходя из необходимости инвестировать в перспективный канал продаж.

Однако, если доля онлайн торговли становится существенной, а ритейлер не готов быть вечно убыточным Озоном (который терпит убытки ради того, чтобы когда-то стать Амазоном), то требуется источник покрытия дополнительных издержек онлайн торговли.

В 2024 году в общем объеме розницы доля онлайн-торговли составила 15,4%. Очевидно, что это существенная величина. В непродовольственной рознице она составила 24,3%, а в продовольственной – 5,4% (ссылка).

Источником покрытия дополнительных издержек могло бы стать введение дополнительной оплаты за доставку товаров. В то же время, ритейлеры стремятся, чтобы цены в интернет-магазинах были теми же, что и на прилавках традиционной розницы. Поэтому они идут путём и для покрытия дополнительных издержек интернет-торговли повышают цены во всех форматах торговли.

Следовательно, покупатели традиционной розницы косвенно оплачивают сервисы для покупателей маркетплейсов. Возникаетинфляция издержек. Против неё ключевая ставка также не работает.

При этом доля интернет-торговли очень быстро растёт. По оценкам экспертов за год она увеличивается в 1,4 раза. Учитывая, что в США и Европе доля онлайн торговли составляет 25-30%, а в Китае доходит до 35%, можно предполагать, что в ближайшие годы её доля в РФ будет продолжать стремительно расти.  

Это означает, что в ближайшие годы инфляция в РФ будет получать дополнительный импульс за счет фактора издержек интернет-торговли. Даже если цены поставщиков останутся неизменными, рост доли онлайн торговли будет приводить к повышению цен для покрытия дополнительных расходов ритейлеров.

Отсюда можно сделать два вывода.

Наш регулятор (который из множества инструментов для борьбы с инфляцией почему-то использует только ключевую ставку) ещё долго будет затягивать пояса россиян.

👉 Каждую среду в 19 мск, когда публикуются еженедельные отчеты по инфляции Росстата (https://rosstat.gov.ru/central-news) трейдеры могут хорошо зарабатывать на повышенной волатильности фьючерсов на индекс МосБиржи, крайне чувствительных к статистике по инфляции.