Доходность МТС 17%. Это самая доходная компания на рынке.

Рассмотрим компанию МТС.

Причины купить:

МТС при цене 169 руб. и дивидендах 35 руб. имеет доходность 17%, у Лукойла сейчас 14%.
У МТС, в отличие от нефтекомпаний, нет проблем с обстрелом НПЗ и сбытом нефти.
Продукцию МТС будут потреблять всегда, даже сейчас в Сирии все платят местным сотовым операторам.
У МТС есть огромный долг под 6–7–8%, который сейчас списывается со скоростью 10–15% в год. Да, им, возможно, придется перекредитоваться под 20%, но при падении ставки эти кредиты будут закрыты под более низкой ставкой.
Тарифы на сотовую связь и так низкие, скорей всего, скоро их повысят, просто чтобы компании работали, обанкротиться МТС не дадут.
Эффективный менеджмент по сравнению с основными конкурентами.
Необходимость владельцам (АФК «Система») платить дивиденды, чтобы покрывать свои долги.
Есть возможность с выделением вышек сотовой связи в отдельную компанию и продаже их по цене примерно в 5 раз дороже от текущей оценки этого бизнеса.
МТС будет стабильно платить дивиденды, на которые можно подбирать другие акции по низким ценам (в отличие от акций роста типа Яндекса).

Риски:

Правительство может не так быстро разрешить повысить тарифы, непонятные наезды ФАС.
Возможно, не удастся перекредитоваться в достаточных объёмах под более-менее приемлемую ставку.
Менеджмент в принципе достаточно честен (насколько это слово применимо к Евтушенкову и его попытке спиз получить контроль над Башнефтью ), но иногда проворачивает схематозы.

Я чтото упустил? Ваши соображения?

2024 МТС акции АФК Система прогноз по акциям дивиденды

МТС

Максим

Москва

113

2 218

с 9 сентября 2018

15 Комментариев

Григорий
Вчера в 13:04
Менеджмент недостаточно честен.
Дивы должны быть снижены.
0
conveyer
Вчера в 13:19
Долг под 17,5% будет выше, он растет, капекс могут снизить?!, fcf околонулевой, возможно будет отрицательный. Лучше бы отменить дивы, имхо. Но Системе нечем заменить дивы МТС, и все равно дивов с дочек не хватит чтобы платить свои проценты. У МТС сейчас облигации торгуются с нормальной доходностью, в отличии от Системы, но если МТС выплатит огромные дивы в долг, может стать очень плохо. Всем стало бы лучше если бы Система продала МТС с банком.
+2
- Максим
  Вчера в 13:26
  conveyer, а есть шансы на то что ФАС позволит приподнять цены которые и так занижены и давно не повышались? Сомнительно что АФК система продаст такую дойную корову, Алишеров Мегафон вообще вывел с биржи и выкупил у миноритариев.
  И нигде не могу найти рассмотреть вопроса, сколько МТС и другие компании получили за счёт списания долгов из-за роста инфляции. Компании с большими долгами, которым не требуется срочно занимать под рыночную ставку, должны получить колоссальные доходы.
  0
  - conveyer
    Вчера в 13:40
    Максим, А как ФАС решает на сколько повысить? Наверное они смотрят на рост операционных расходов в отрасли в целом, и повышают на среднюю. Но у МТС половина выручки не регулируемая. А ставка по кредитам все равно выше инфляции. Я не припомню ни одну компанию с большим долгом которая выиграла за последний год.(Лента может только, но там скорее удачная покупка) Даже компании у которых кубышка в облигациях теряют деньги. Прекрасно себя чувствуют без долга, и у которых кубышка в депозитах.
    0
  - Petr S
    Вчера в 14:32
    Максим, «У МТС есть огромный долг под 6–7–8%, который сейчас списывается со скоростью 10–15% в год. Да, им, возможно, придется перекредитоваться под 20%»
    хм… а кто же им перекредитует долг то в убыток для себя? Долг им даже на текущий момент придется перекредитовывать под 27-30%. А ЦБ и далее не собирается останавливаться в своем безумии — так что можете положить в расчет ставку на 2025 год как минимум 30-35%. Ну и посчитайте — много там прибыли то на дивиденды и погашение долгов? Нет там ее, МТС придется перестать платить дивиденды и занимать еще в долг до ожидания милости от ЦБ, а ЦБ ясно сказал — пока не будут банкротиться крупняки со своими активами которые должны попасть в нужные банкирам руки — ЦБ будет продолжать выдумывать бред для обоснования повышения ставок.
    А уж если регулятор повысит тарифы выше инфляции — то ЦБ повысит ставку явно еще выше :)
    Так что и выходит — выручка растет у МТС на официальную инфляцию (7-8%), а проценты по долгу забирают 30%. ЦБ ж именно для этого и держит ставку в таком безумном состояннии. Так что бегите от всех активов (с неэффективными закредитованными собственниками, которые осмелились взять в колониальной стране инвестиции на развитие :)) )
    Раз на них положили глаз бангстеры, то эта рыбка достанется им, а не вам, владельцы акций и даже облигаций пролетят мимо в случае банкротств
    0
- LogikoMen
  Вчера в 13:51
  conveyer, наоборот, всем станет хуже — нет дивидендов, падение стоимости. МТС не может поднять тарифы из контроля государства. Пока АФК доит МТС, они и интересны акционерам. Что бы выплатить долг МТС должен отменить дивиденды на 10 лет.
  0
  - conveyer
    Вчера в 14:05
    LogikoMen, Вот если бы Вы владели МТС платили бы сейчас в долг под 25% дивы? Нужно переждать период высоких ставок, это цена непозволительной щедрости в прошлом. Мы же не знаем когда ставки вниз пойдут, а вдруг в 2026-27г., и медленно. Сможет МТС пережить этот период при увеличении и долга и ставки по своим кредитам? Сомневаюсь. Система сейчас все ставит «олл-ин», и могут все потерять.
    0
    - LogikoMen
      Вчера в 16:04
      conveyer, на это ставит Максим, топика. А не рынок. Рынок именно и оценивает, что МТС не заплатит дивиденды в этом году. У Системы нужно финансировать свой долг. Труп Системы не поможет живой МТС. Поэтому стоит ожидать. Что дивы в этом году будут. А в следующем нет. Но это все вторичные ожидания. Которые у рынка нет. Есть у Максима. Реально — увидим.
      +1
Константин Лебедев
Вчера в 13:56
А ни кого не смущает, что дивиденд может быть только разовый из-за высокого платежа по кредитам в 2025 году. А дальше будет допка и размытие доли акционеров и как следствие дивидендов.
+2
- Максим
  Вчера в 13:36
  Константин Лебедев, как вариант. Но на 1-5-10% портфеля наверное можно рискнуть. У нефтяных компаний тоже есть риски.
  0
  - Константин Лебедев
    Вчера в 13:54
    Максим, Достаточно посмотреть на улицы Китайских городов, что бы понять что нефть уже в прошлом, как и МТС рынок уже занят, кратно роста нет, на балансе ничего нет, есть только денежный поток, который совсем скоро иссякнет придется увольнять людей и по з/п конкурировать не сможет и все проекты по росту выручки встанут и будет отрицательный рост и из-за обратной селекции, когда в компании остануться одни бездельник получать кратное падение производительности труда. Смотри «историю успеха» в Мечеле, когда всем стало очевидно это его только ленивый не шортил.
    Триггером будет уход с должностей высокого начальства они обычно мыслят стратегически и первыми уходят с тонущего корабля, так как понимают, что в следующем году свой бонус не получат, а в этом году жду получения бонуса за 2024 год, а в январе начнется массовое бегство.
    0
  - LogikoMen
    Вчера в 13:54
    Максим, не покупай компании с большим долгом. Большой совет. Щас можно купить недорого очень много хороших компаний. Спекулятивно, в расчете на выплаты — хорошая стратегия. Начиная с февраля.
    +2
Константин Лебедев
Вчера в 14:35
- У МТС есть огромный долг под 6–7–8%, который сейчас списывается со скоростью 10–15% в год. Да, им, возможно, придется перекредитоваться под 20%, но при падении ставки эти кредиты будут закрыты под более низкой ставкой.
И кажется для Максимов надо детально расписать, что такое перекредитовать долг на 339 млрд. руб под 28% (24% ставка ЦБ + 4% за риски банку) и обслуживать долг на 592 млрд. руб под среднюю ставку 24% с возможность перекедитовать под меньше ставки только в конце 2026 года
0
- Sianuk
  Вчера в 15:24
  Константин Лебедев, в Системе есть и другие матрешки. Озон выкупит МТС с долгом у Системы через несколько лет.
  0
- Максим
  Сегодня в 00:35
  Константин Лебедев, посему Вы считаете что они обслуживают долг в 592 млрд. руб под 24%? откуда эти цифры если не секрет? Я вижу что пока они обслуживают долг в 15 млрд под 8%
  
  smart-lab.ru/q/bonds/RU000A100HU7/
  
  10 млрд под 6,25%
  smart-lab.ru/q/bonds/RU000A0JWRV9/
  
  вот списки всех их облиг
  
  smart-lab.ru/bonds/MTS
  
  вот они недавно разместили 10 млрд под -19,65% при годовой инфляции явно выше 20%
  
  bonds.finam.ru/issue/details03D9F00002/default.asp
  
  [14.10.2024 17:02] FinamBonds
  «Мобильные ТелеСистемы» разместили биржевые облигации серии серии 001P-27 на 10 млрд. рублей по номинальной стоимости, говорится в сообщении компании.
  Эмитент разместил по открытой подписке 10 млн. облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Срок обращения бумаг — 1,5 года, оферта не выставлена.
  Ставка квартального купона на весь срок обращения бумаг установлена в размере 19,65% годовых.
  0