Какая может быть ключевая ставка в 2025г. Сценарии для экономики России на 2025г

Много лайков набрал предыдущий пост
про разные сценарии на 2025г. по фондовому рынку, сырью,.. .  
smart-lab.ru/blog/1091801.php

Поэтому продолжаю.
Про ставку.

С удивлением прочёл аналитический прогноз Сбера на 2025г.
(с удивлением, т.к. считаю, что прогноз не политизирован и отражает сегодняшние реалии).

Основные моменты.

СЦЕНАРИИ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИ

В 2025 году определяющими факторами для российской экономики
будут жесткость денежно-кредитной политики, предсказуемость бюджетных расходов и
способность адаптироваться к усиливающимся санкциям.

Базовый сценарий сформирован исходя из предпосылки, что
расходы бюджета в 2025– 2027 гг. не будут существенно отличаться от уровней, заложенных в планах.

Опыт 2024 года говорит, что
расходы могут быть значительно повышены.
Например, изначально предполагалось, что расходы бюджета 2024г. составят 36,7 трлн руб.
Однако итоговое значение превысило этот уровень на 2,7 трлн руб.
(на 7,4% в номинальном выражении, или на 1,4% ВВП) и достигло 39,4 трлн руб.

Такое значительное увеличение расходов поддержало рост экономики, но
способствовало ее перегреву
(ВВП в 2024 году вырастет не менее чем на 3,7%), а также
сохранению высокой инфляции (около 9% по итогам года).

В итоге фактическое развитие экономики России в 2024 г.
оказалось ближе всего к нашему рискованному сценарию роста бюджетных расходов,
Подобная картина может наблюдаться и в 2025 году,
учитывая, что более слабый рубль
(в бюджет на 2025 заложен средний курс 96,5 руб. за доллар)
означает рост базовых нефтегазовых доходов в рублевом эквиваленте.

Каждый дополнительный рубль за доллар (в сторону ослабления)
«генерирует» около 95 млрд руб. таких доходов,
их можно направить на финансирование дополнительных расходов бюджета.

Рискованный сценарий в целом схож с тем, что уже наблюдалось в России в периоды коррекции цен на нефть:
например, в 2008–2009 гг., 2014–2015 гг. и в 2020 году.
Экономика реагирует на это ослаблением рубля (до 130 руб. за доллар),
ускорением инфляции (до более 10%),
снижением реальных доходов и расходов населения и инвестиций в потребительском сегменте.

Банк России повышает ключевую ставку.
Возможна ставка даже и 30%.



RUONIA (Ruble OverNight Index Average) — это процентная ставка,

по которой банки кредитуют друг друга сроком «овернайт», фактически на один день.
Ставка RUONIA рассчитывается ежедневно как усреднённое значение сделок 35 крупных банков

RUONIA, в рисковом сценарии,
аналитический отдел СБЕРа допускает возможна и 30%

В 2025 ГОДУ В УСЛОВИЯХ ДАЛЬНЕЙШЕГО ПОВЫШЕНИЯ СТАВОК И ОСЛАБЛЕНИЯ РУБЛЯ
АНАЛИТИКИ РЕКОМЕНДУЮТ ФОНДЫ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА, ФЛОУТЕРЫ, ВАЛЮТНЫЕ АКТИВЫ И ЗОЛОТО