Манифест оптимиста

Манифест оптимиста

В России сейчас идет настоящий бум слияний и поглощений. Это показатель бычьего рынка акций!

Количество сделок M&A (слияний и поглощений) растет, у юристов полно работы! Только сейчас (ставка 21%) все вспомнили, что M&A можно проводить без денег: поглощать другие компании при помощи своих ценных бумаг.

В будущем нас ждет множество сделок в рамках так называемого “государственно-частного партнерства”. Недавно я впервые услышал от крупного чиновника слово опцион!

Спойлер

Мы всегда поможем с IPO и PRE-IPO: под крышей института мы собрали команду профессионалов, которая способна решить любую задачу. Сегодня нами уже подготовлен уникальный продукт с опционом, мы готовы сесть в одну лодку с эмитентом и помочь ему без комиссии, вернее с комиссией, но за процент с прибыли в будущем. Это – честная сделка и однозначно понравится инвесторам, ведь на старте видно, что профессионалы верят в компанию. И это не все: мы научились выпускать интересный сложный (производный) инструмент, который поможет эмитенту не бояться “неуспешности” размещения: все пройдет аккуратно и без рисков.

Возникает резонный вопрос: “А не пузырь ли это?” Конечно нет! Это стадия роста рынка, сейчас появились адекватные оценки бизнеса, инвестор и бизнес как никогда сблизились в этом вопросе.

Это не спекуляции, это точный расчет профессионалов. Они видят результат от стратегии поглощения как формулу 2+2=5 и готовы тратить на ее реализацию время и деньги.

Такая ситуация возникла впервые после нулевых. До 2008 года рынок был еще достаточно живой, а затем постепенно “затух”.

Сколько лет продлится этот тренд?

Пока доходность бизнеса выше доходности долгосрочных облигаций, корпорации будут проводить сделки по слиянию и поглощению. А успешных компаний в стране много, да и ставки в 2025 году будут снижены.

Доходность дальних ОФЗ сейчас 15,5%. Бизнесов, которые растут быстрее 25%, в нашей стране много. И им есть, кого поглощать (аутсайдеров много, долг большой, перезанять средства сложно, EBITDA/долг высокий). Это фундаментальная ситуация в стране, и она точно продлится несколько лет.

Помимо разговоров менеджмента о синергии, я слышу все больше холодных экономических расчетов в отношении получения профита от поглощений. Компании покупают друг друга просто потому, что это выгодно! Они создают новую стоимость.

IPO, PRE-IPO и мелкие M&A, по-хорошему, только начинаются. В ближайшие 3-5 лет мы увидим больше 100 IPO и на порядок больше PRE-IPO, а вокруг этого – на два порядка будет больше сделок M&A.

Посмотрите, что происходит в крупных кредитных организациях и юридических компаниях: там идет настоящая охота за головами! Почти все усилили команды, в каждом инвестбанке поменялись главы департаментов: Атон, Тиньков, БКС, Цифра, госбанки.

Есть свои риски государственно-частного партнерства: ведь всегда могут возникнуть нелепые нововведения в законодательстве против свободы слияний и поглощений, могут возникнуть вопросы к рыночному слиянию через обмен акциями.

Однозначно можно сказать: мы наблюдаем не пузырь, а новый экономический цикл!

Благодаря вводимым законам, активности рынка в M&A и упрощению процедур IPO в этот раз нас ждет бурное развитие на фоне бычьего тренда рынка.

Мы, конечно, немного опасаемся спекулятивного всплеска, который неминуемо придет, когда наш ЦБ начнет снижать ставки. И, поверьте, это будет не тот всплеск, который мы отметили во время победы Трампа на выборах. Это будет мощное, длинное движение, которое, при излишнем оптимизме, может закончиться не особенно радужно.

Одно я знаю точно: заработать на этом движении, на его первых волнах, однозначно получится. Ну, а на большом отрезке в 5-7 лет спрогнозировать будущее практически невозможно.

Я вижу начало тренда и думаю, что сейчас отличное время для инвестиций.

@ifitpro
@pro100IPO
#M&A