Александр Доржиев
Александр Доржиев личный блог
25 октября 2024, 11:04

Информация бывает вредна

Вот смотрю я на коллег-инвестблогеров и вижу крайне популярную тенденцию: пересказывать операционную и финансовую отчетность компаний, причем практически все ее пункты, то есть целиком. Понимаю, что они делают это с целью что-то разъяснить, проанализировать, но, если взглянуть на всех, получается очень смешно. Ведь все пишут одно и то же, потому что таковы правила игры: постоянно нужны актуальные новости, а где их еще взять?

Изредка встречается глубокий анализ, но и он грешит излишними подробностями, о которых речь пойдет ниже. По факту же в телеграм-каналах обычно тупой пересказ того, что и так видно всем, кто в эту отчетность потрудился заглянуть.

Я не занимаюсь финансовой журналистикой, намерения стать средством массовой информации у меня нет. Поэтому мои аналитические записки сильно отличаются от общепринятых стандартов аналитики от брокеров, блогеров и прочих экспертов.

Уверен, вы регулярно читаете разборы отчетности нефтяных компаний, где указаны количество АЗС, объемы бурения, изменение EBITDA и т.д, а у банков, к примеру, — количество клиентов, процентные и комиссионные доходы-расходы и суммы выданных ипотек. У меня же практически ничего, кроме прибыли и дивидендов, в анализе не содержится. Иные факторы появляются лишь изредка, когда вышеуказанные сигналы не дают полную картину.

Почему так? Вариантов может быть два: либо я не компетентен и ленив, либо вас кормят лишней информацией, которая, как ни странно, весьма востребована. Почему?

Нассим Талеб в «Черном лебеде» приводит забавный пример:

«Пол Слович предложил букмекерам отобрать из восьмидесяти восьми видов всевозможных статистических данных о прошлых скачках те, которые им кажутся наиболее полезными при подсчете шансов. Сначала букмекерам дали десять самых полезных параметров и попросили предсказать исход соревнования. Затем добавили еще десять параметров и снова попросили предсказать итог. Но дополнительная информация не прибавила результатам точности, зато заметно подняла уверенность участников в своей правоте. Итак, доказано: информация бывает вредна».


Какой же вывод напрашивается? По моему убеждению, масса сопутствующей и зачастую излишней информации призвана внушить иллюзию экспертности аналитика и повысить уверенность инвесторов. Однако пользы от этой информации немного, потому что на том, что действительно важно, ваше внимание не фокусируют.

Согласно принципу Парето (правилу 80/20), 20% усилий дают 80% результата, а остальные 80% усилий — лишь 20% результата. Эти цифры нельзя считать абсолютно точными, правило 80/20 – это грубое упрощение, тем не менее, подчеркивающее нелинейную зависимость между действиями и результатами.

Все эти заправки, выручки, EBITDA, отгрузки ПО, средние чеки, поездки на такси и число банкоматов на хлеб не намажешь. Что-то, конечно, они значат, но это второстепенные данные, которые, в сравнении с значимыми показателями, чаще просто не нужны. Как скрипач в фильме «Кин-дза-дза».

Главное для инвестора — прибыль бизнеса и желание делиться ей с акционерами. А еще внимательное, терпеливое и регулярное наблюдение на протяжении многих лет. Я не призываю закрывать глаза на все имеющиеся данные, среди инфошума иногда встречаются важные сигналы, но обычно этого вполне достаточно.

Принцип Парето позволяет мне равнодушно взирать на привычную биржевую суету, когда люди ежедневно и ежечасно торгуют, как ужаленные, считая, что инвестируют. На самом деле эффект от их бурной деятельности в деньгах практически нулевой, зато дает тонны дофамина. Так что пусть считают.

Я же, отделяя главное от мелочей, экономлю самое ценное, что у меня есть, — время. Его восстановить или снова заработать нельзя, оно уходит безвозвратно.

Читайте мой сайт: asdorzhiev.ru
Телеграм-канал: t.me/intelligent_investor
Аналитика: sponsr.ru/dorzhiev 

2 Комментария

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн