Портфели БКС. Недавно включенные фавориты добавляют позитив

Полагаем, что до заседания ЦБ, которое запланировано на 25 октября, покупатели вряд ли будут предпринимать активные действия. Тем не менее повышенная волатильность на рынке, скорее всего, сохранится.

Главное

• Краткосрочные идеи: без изменений.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты упали на 7%, результат несколько лучше, чем у Индекса МосБиржи, который снизился на 8%. Аутсайдеры упали на 13%.

• ТКС Холдинг — интеграция с Росбанком придаст новый импульс.
• Мосбиржа — выигрывает от высоких процентных ставок.
• Ozon — в среднесрочной перспективе претендент на лидерство в онлайн-торговле, поэтому ждем роста котировок при развороте рынка акций вверх.
• Яндекс — ожидаем хороших результатов за III квартале 2024 г.
• Татнефть — сильный баланс и снижение капзатрат в I полугодии 2024 г. позитивен для дивидендов.
• Полюс — неоправданный дисконт 20%+ к среднему P/E, тогда как золото выше $2600 за унцию.
• Сбер — рост прибыли и высокая рентабельность.

Краткосрочные аутсайдеры: причины для продажи

• АЛРОСА — слабость рынка бриллиантов негативна для финансов компании.
• НЛМК — эффект стимулов в КНР пока не ясен, проблемы на экспортных рынках остаются.
• Норникель — дивиденды за 9 месяцев маловероятны, волатильность цен на никель.
• Распадская — бумага торгуется очень дорого с учетом текущих низких цен на уголь.
• МТС — процентные ставки давят на прибыль, дивиденды не ранее лета 2025 г.
• ОГК-2 — снижение финансовых показателей в 2024–2025 гг. будет давить на котировки.
• ЛСР — давление на спрос с отменой льготных программ.

Парная идея

Яндекс против МТС — высокие процентные ставки негативны для прибыли, дивиденды только в 2025 г. В то время по Яндексу ждем сильных результатов.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией