Сергей Блинов личный блог

06 октября 2024, 20:45

Биржевая сводка № 9 (2024)

В первый рабочий день месяца мы выпускаем Биржевую сводку.

В ней итоги прошедшего месяца по следующим биржевым показателям:

Цены на нефть, золото;
Курсы валют;
Фондовые индексы

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

Цены на нефть сорта Брент составили 73 доллара за баррель (-21%). Это минимум с августа 2021 года. Из коридора 75-92 доллара, в котором цена находилась более года, она вышла вниз.
Американский индекс S&P 500 в сентябре составил 5 644 пункта (+29%). Это новый исторический рекорд.
Японский индекс Никкей в сентябре составил 37 666 пунктов (+16%). Рост индекса Никкей в годовом выражении продолжается уже 20-й месяц подряд.
Цена золота в сентябре составила 2 624 доллара за унцию (+38%). Это новый исторический рекорд.
Курсы валют: по отношению к доллару с 2021 года сильнее всего провалились турецкая лира и аргентинское песо. На третьем месте российский рубль.

Экономика России

Курс рубля: 91,3 рублей за доллар. Уже год курс находится в диапазоне 86-96 рублей за доллар. Сейчас он в середине этого диапазона.
Индекс Мосбиржи в сентябре составил 2 753 пункта, (-12% годовых). Индекс Мосбиржи падает в годовом выражении. Это второй месяц падения после 16 месяцев роста подряд.
Реальный индекс полной доходности упал по отношению к сентябрю прошлого года (-13% годовых). Это третий месяц падения после 15 месяцев роста подряд.
Индекс РТС в сентябре составил 942 пункта, (-7% годовых). Это второй месяц падения после 8 месяцев роста подряд. Индекс стал минимальным с 2016 года, опустившись ниже минимума марта 2022 (945 пунктов).

* Все биржевые показатели (цены, индексы, курсы валют) за месяц посчитаны по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия).

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

Брент: 73 доллара за баррель (-21% годовых)

Средняя цена нефти Брент в сентябре составила 73 доллара за баррель.

Из коридора 75-92, в котором цена находилась более года, она вышла вниз.

Цены сентября (72,7) на 21% меньше, чем в сентябре прошлого года (92,2).

Среднегодовые темпы (темно-синяя линия) падают (-2,3%).

S&P500: 5 644 пункта, (+29% годовых)

В сентябре американский фондовый индекс S&P 500 составил 5 644 пункта. Это новый исторический рекорд.

При этом индекс на 29% выше, чем в сентябре прошлого года.

В годовом выражении рост наблюдается семнадцатый месяц (с мая 2023 года).

Никкей: 37,7 тыс. пунктов (+16% годовых)

Японский фондовый индекс Никкей в сентябре составил 37 666 пунктов.

Это на 16% больше, чем в сентябре прошлого года.

Рост индекса Никкей в годовом выражении продолжается уже 20-й месяц подряд.

Золото: 2 624 доллара за унцию (+38%)

Средняя цена унции золота в сентябре составила 2 624 доллара, лучший результат в истории.

Это на 38% выше, чем в сентябре прошлого года. Годовые темпы роста в сентябре стали максимальными с 2011 года (за 13 лет).

В годовом выражении рост цен продолжается 18-й месяц подряд (с апреля 2023 года).

Валюты развивающихся рынков: песо Аргентины в аутсайдерах

Когда ФРС весной 2013 года объявила о предстоящем в 2014 году сворачивании количественного смягчения, валюты развивающихся стран отреагировали на это снижением.

После аналогичного объявления осенью 2021 года ситуация выглядит так:

Российский рубль входит в тройку аутсайдеров с аргентинским песо и турецкой лирой, хотя и с большим отрывом от них.

Одна из главных причин высокой инфляции в Турции и Аргентине – резко отрицательные реальные ставки в этих странах.

Источник иллюстрации: телеграм-канал MMI

В целом валюты в цикле ужесточения политики ФРС с 2021 года оказались более стабильны по отношению к доллару, чем после начала ужесточения 2013-14 годов. Одна из причин – рекордное со времён Второй мировой войны денежное смягчение в США, проведённое во время пандемии (2020-21 годы).

ЭКОНОМИКА РОССИИ

Курс рубля: 91,3 рублей за доллар

В сентябре средний курс составил 91,3 рублей за доллар.

По сравнению с курсом августа (89,6) доллар подорожал на 2%.

Резкие скачки курса (>15% к предыдущему месяцу) показаны жёлтыми выносками.

Индекс Мосбиржи: 2 753 пункта в августе, -12%

В сентябре среднее значение индекса составило 2 753 пункта.

Показатель стабилизировался на уровне августа.

Сейчас индекс на 12% ниже, чем в сентябре прошлого года.

Индекс Мосбиржи падает в годовом выражении. Это второй месяц падения после 16 месяцев роста подряд. Но темпы падения не ускоряются, они чуть ниже, чем в августе.

Реальный индекс полной доходности: -13% годовых

Индекс полной доходности учитывает выплаты дивидендов. По итогам сентября 2024 года индекс полной доходности вырос в 66 раз с сентября 1997 года (со 100 до 6 599 пунктов; голубая линия на графике).

В реальном выражении (с корректировкой на инфляцию) рост индекса скромнее, в 2,74 раза.

Реальный индекс полной доходности показал локальный минимум в сентябре 2022 года (199 пунктов) и вырос с тех пор в полтора раза, до 274 пункта.

Индекс на 13% ниже, чем в сентябре прошлого года.

Реальный индекс полной доходности падает. Это третий месяц падения после 15 месяцев роста подряд.

Обратите внимание: динамика реального индекса полной доходности очень близка к динамике «обычного» индекса Мосбиржи. Это значит, что корректировка на инфляцию (ведёт к ухудшению показателя) компенсируется примерно такой же по размеру корректировкой на дивиденды (ведёт к улучшению показателя).

Или проще: дивиденды покрывают инфляцию.

Индекс РТС: 942 пункта, -7%

В сентябре среднее значение «долларового» индекса РТС составило 942 пункта.

Это минимум с 2016 года, так как ниже минимума марта 2022 года (945 пунктов).

График с логарифмической шкалой лучше показывает взлёты и падения индекса.

По этому графику видно, что с 1998 по 2008 год рост был быстрым. С тех пор 15 лет индекс по большому счету не растёт и до сих пор на максимумы 2008 не вышел.

Это на 7% меньше, чем в сентябре прошлого года.