Конспект Mozgovik за 40 неделю 2024 года: Газпром, ВТБ, Сбер, МТС, Магнит, электроэнергия, банки, юаневые облигации

Конспект публикаций Mozgovik за эту неделю. Произошло несколько событий, которые проанализировали наши аналитики и мы предлагаем саммари на их публикации.

Про изменение НДПИ Газпрома написал Олег Кузьмичёв 30 сентября

• НДПИ Газпрома однозначно упадёт в 2025 году и далее, как минимум, на 600 млрд в год
• Базовый бизнес станет прибыльным
• Возможно:

1. В 2027 году будет запущен Дальневосточный маршрут в Китай, это даст +10 млрд куб.м.
2. Украинский транзит будет работать в 2025 году на 2/3 от текущих, но потом прекратится из-за поставок СПГ из Катара и США
3. Газпром с 2025 года начнёт платить дивиденды. При этом за 2024 год либо из не будет, либо будут мизерные.

• В 2024-2027 заложены небольшие капзатраты, но на самом деле они могут быть гораздо больше
• Газпром по Р/Е дешёвый, однако по стоимостному анализу это не так.
• По P/FCF Газпром не является дешёвым
• Дивидендов Газпрома в проекте Бюджета не видно
• Целевая цена повышается с 136 до 183 рублей, но при трёх событиях, о которых можете почитать в посте.