Кто стоит за Arenadata?
— Газпромбанк через долю в ГС-Инвест, в котором еще пара физлиц, выходцев из IT-компании IBS. «Газпромбанк при создании «ГС-Инвест» получил в компании долю 49,9%.»
Если я правильно понял комментарии гендира, эти физлица на IPO сокращают свои доли на 14%, и размещают с дисконтом. Но они купили свои доли в 2023 позже всех банков.
— ВТБ через ЗПИФ «Цифровые инвестиции» появился в структуре собственников в 2021. ВТБ зашёл по сути уже на этапе pre-IPO на 26,33%, и рано или поздно захочет зафиксировать прибыль, продав свою долю. Этот фонд ВТБ существует с 2019 года, и Arenadata не единственный его актив, как и у ГС-Инвеста.
Вопрос времени, когда банкстеры начнут раздачу. Но не похоже, что это делается прямо на этом IPO, иначе ценник и мультипликаторы были бы существенно выше и реклама агрессивнее. А тут чуть ли не за полцены отдают, и не все брокеры предлагают участие в этом размещении.
Ещё пара настораживающих нюансов:
— Допэмиссия 32,558 млн. привилегированных акций для сотрудников и миноритарных владельцев дочерних компаний, конвертация которых в обыкновенные акции позднее размоёт доли остальных акционеров на 14%. И оценка компании на IPO с учетом этого получается уже 22 млрд. рублей, а не 19, как было указано во всех материалах к IPO.
upd. конвертация по сути перенесёт доли миноритариев в дочерних компаниях в акционерный капитал материнской, размытия тут нет, но есть потенциальный навес желающих обкэшиться физлиц.
— По уставу компании через допэмиссию возможно потенциальное размытие аж в 3 раза.
Прибавочная стоимость
зачем им продавать сейчас почти на дне рынка этот микро (для них) объем, если можно продать чрез полгода в 2 раза дороже и гораздо больший объем?
А вот физикам-лирикам-айтишникам видимо так нетерпелось обкэшиться, что продать с дисконтом сейчас согласились. Ну или их настоятельно об этом попросили, что тоже исключать нельзя.
Вклад ВТБ в капитал около 14 рублей за акцию. Это уже ближе к +600% за 3 года, не считая полученных дивидендов. Соблазн зафиксировать такой профит есть, а можно и +1200% через год зафиксировать. Но гендиром не раз сказано, что через IPO выходит контролирующий акционер (ГС-Инвест), у них там профит гораздо больше. Физики из ГС-инвеста купили долю у Мацоцкого в 2023 — позже всех банкстеров.
вся информация из открытых источников по ссылкам
2.не желание высшего руководства вникать в специфику дела, а потому некоторые перекосы в управлении и отношению к подчинённым. В результате — текучесть кадров.
3.при старте компании соотношение управленцев и офисных к рабочим, было 10 на 90%, а через несколько лет 55 на 45%. Этот родственник, а тот одноклассник, у этого родственник помогает с тендерами и т.д. и т.п… больше половины офисных были дармоедами. Как итог — компания развалилась. Элементарно ушли профессионалы, которые должны безоговорочно исполнять священную волю начальства.
Лично я не хочу вложиться, а потом дёргаться при каждом шухере. С уважением.