🌟 БКС подтверждает позитивный взгляд на Эталон

Сегодня БКС опубликовал стратегию-4К24 и обзор рынка акций.

Аналитики БКС сохраняют нейтральный долгосрочный взгляд на российский рынок, при этом краткосрочный – остается позитивным на стабилизации ставок и уходе нерезидентов в 4К24:

Рынок беспрецедентно дешевый из-за комбинации временных макрофакторов.
Ключевая ставка не может оставаться высокой долго.
Краткосрочно: по мнению аналитиков риски последнего повышения ставки в октябре продолжат давить на рынки акций, затем БКС ожидает плавного перехода к росту.
Долгосрочный взгляд нейтральный, но аналитики ждут сильный рост в 32%. БКС отмечает высокий потенциал роста на горизонте года, прежде всего в финсекторе, металлах, удобрениях и девелоперах, при этом аналитики банка улучшили взгляд до позитивного на удобрения и девелоперов, и до нейтрального на электроэнергетику, промышленность и транспорт.

В секторе девелопмента БКС подтверждает «Позитивный» взгляд на Группу «Эталон». Несмотря на текущее давление высоких процентных ставок, аналитики отмечают сильный фундаментальный потенциал с учетом истории роста в регионах, фокуса на маржу и поддержки от редомициляции. Целевая цена за ГДР $ETLN – 100 рублей, что предполагает потенциал роста котировок 47%.

Ранее в сентябре, по итогам встречи с Компанией и экскурсии на проект в Казани, аналитики БКС отметили высокие темпы роста, успешную стратегию региональной экспансии, а также высокую рентабельность бизнеса.

Среди главных драйверов роста выделяют:

📈Рост за счет регионов. Мы уже расширили свой продуктовый портфель до 10 регионов, а к 2026 году планируем увеличить это число до 15. При этом доля продаж в регионах в I полугодии 2024 г. составила уже порядка 30% от общих продаж компании.

📈Сохранение фокуса на жилье эконом и комфорт-классов в регионах. Мы видим востребованность в регионах этих продуктов. Вместе с тем в Казани существует повышенный спрос на высокий ценовой сегмент, также представленный в нашем портфеле.

📈 Выход в новые регионы в том числе через реализацию масштабных инвестиционных проектов, по которым возможны льготные условия входа в проект с меньшим отвлечением денежных средств.

📈Использование собственных финансовых инструментов, способных заместить завершившиеся льготные программы и менее доступную рыночную ипотеку.

📈 Низкий объем жилищного фонда на душу населения— 28 кв. м на человека при целевых 33 кв. м на человека к 2030 г.