Какие акции лучше не покупать сейчас?

Российский фондовый рынок представлен более 200 компаниями. При принятии решения о покупке в условиях высокой ключевой ставки стоит обращать внимание на величину долга компании. Сильная закредитованность негативно сказывается на показателях и в конечном счете может привести к убыткам. Рассмотрим наиболее закредитованные компании на российском рынке. Часть из них держу сам, некоторые обхожу стороной.

1. Сегежа

Долг компании составляет 144 млрд р. Причем в 2025 г. компании нужно погасить более трети этого долга. Чистый долг/EBITDA составляет 13,2х. Скоро будет допэмиссия акций. У меня была небольшая доля Сегежи, продал с убытком.

2. АФК Система

Эта инвестиционная компания, которая владеет Сегежей, МТС, Озоном, Эталоном. В 2023 году показана чистый убыток 9 млрд.р. Большинство компаний АФК Системы в настоящее время являются убыточными. Долг/EBITDA составляет 4х. Чистый долг АФК Системы по результатам 2023 года превысил 1 трлн рублей. У меня есть небольшая доля акций АФК Системы, в настоящее время это кандидат на продажу.

3. Газпром

Вчера и сегодня акции Газпрома подорожали до 134,49 р. на акцию на фоне слухов о возможном снижении налогов для компании. Все это словесные интервенции. Чистый долг превышает 5 трлн рублей. Это больше капитализации компании. Добыча газа за последние годы снизилась, дивиденды компания платить перестала. Однако, отчет за 1 полугодие вышел с чистой прибылью 1,043 трлн р. У меня есть доля акций Газпрома, держу без увеличения позиции. История для терпеливых.

4. ВК

В 1 полугодии 2024 общая выручка компании росла значительно медленнее расходов (+23% vs +38%), при этом чистый долг компании уже превысил 150 млрд рублей (+22 млрд за 6 месяцев). Спасают ВК только господдержка и льготные условия по кредитам. Акции ВК не держу.

5. М.Видео

Чистый долг компании в 1 полугодии 2024 г снизился и составил 79,3 млрд р. Показатель Чистый долг/EBITDA сократился до 3,9х. Если ключевую ставку не снизят, то наиболее вероятна допэмиссия акций. Акции М.Видео не держу.

6. Русал

Чистый долг компании в 1 полугодии 2024 г. составил $6,4 млрд (+10,1% с начала года). Показатель чистый долг/EBITDA на конец 2023 года составляет 7,4х, по результатам второго полугодия 2024 г. cнизился до 5x за счет роста чистой прибыли. Акции Русала не держу.

7. Мечел


В 1 полугодии Мечел зафиксировал рост выручки на 6%, но падение EBITDA на 18%. Это свидетельствует о том, что расходы компании растут быстрее доходов. Основная причина – увеличение себестоимости продукции. Чистый долг за 1 полугодие 2024 года составил 263 млрд р. (рост на 5%), а показатель Чистый долг/EBITDA — до 3,3х с 2,9х на конец 2023 года. При этом процентные расходы компании увеличились на 60%, до 20,1 млрд руб. На компанию оказывает влияние низкие цены на уголь и санкции. Акции Мечела не держу.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.