Дождались

Вчера произошло так сильно ожидаемое рынками событие: ФРС понизила ставку, обозначив начало цикла смягчения монетарной политики.

До последнего момента мнения участников торгов было разделено по поводу размера снижения. Вероятность снижения на 0,25% и 0,5% оценивалось примерно 50/50.
В итоге снизили все-таки сразу на 0,5%

Основная причина более сильного снижения – начавшееся ослабление рынка труда в Штатах. ФРС решила перестраховаться и снизить ставку сразу на полпроцента, чтобы не допустить скатывания экономики в рецессию.

Это основная сложность с циклом повышения ставок – замедлить экономику ровно настолько, чтобы сбить инфляцию, но не позволить экономике уйти в рецессию. Удавалось такое за всю историю всего пару раз.

Рынки очень надеются, что и в этот раз получится обеспечить «мягкую посадку» экономики.
При этом на пресс-конференции Пауэлл сказал, что не стоит воспринимать 0,5% снижения как новую норму на будущее, имея ввиду, что дальнейшие снижения будут более умеренными.

Прогноз самой ФРС – еще -0,5% до конца года (по 0,25% в ноябре и декабре) и -1% в течение 2025. Итого ставку к концу след года могут снизить до 3,5%

Ожидания рынка чуть более агрессивные. Так, до конца года трейдеры закладывают снижение на 0,75% вместо 0,5% прогноза ФРС. Впрочем, мы уже наблюдали как быстро меняются и ожидания рынка, и прогнозы самой ФРС. Все будут зависеть от дальнейшей макростатистики.

Отчасти первое снижение уже было заложено в ценах, но тем не менее реакция рынков позитивная. Сегодня видим «зеленый цвет» на большинстве рынков.

Если ФРС удается избежать рецессии в американской экономике, это хороший сигнал для акций в среднесрочной перспективе. А цикл снижения ставок традиционно позитивен для облигаций.

Единственный риск, что многое уже в ценах, поэтому не исключаю попыток фиксации прибыли в какой-то момент.

Больше постов в Телеграм канале:

t.me/maxinvest_pro