Ключевая ставка Центрального банка России — 19%
Ключевая ставка Центрального банка России — 19%
Совет директоров Банка России 13 сентября 2024 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 19% годовых. Текущее инфляционное давление остается высоким. Годовая инфляция по итогам 2024 года, вероятно, превысит июльский прогнозный диапазон 6,5–7,0%. Рост внутреннего спроса все еще значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, для того чтобы возобновить процесс дезинфляции, снизить инфляционные ожидания и обеспечить возвращение инфляции к цели в 2025 году. Мы допускаем возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании.
Соломоново решение видимо было найдено. Не 18 как многие предполагали, и не 20, как тоже многие предполагали. Центральный банк, по моим наблюдениям, вообще любит удивлять. Может быть сказалось то, что их слишком долго обвиняли в копировании ставки ФРС, или они просто глумятся над аналитиками, которые сколько не переобуваются, все равно редко когда угадывают действия регулятора.
По ставке я не гадаю, поскольку не обладая всей полнотой информации — это сродни рулетки. Аналитики же различных инвестизбушек просто вынуждены гадать — это их работа.
19, так 19, все равно мы не можем на это повлиять. Как не можем повлиять и на инфляцию и на многие другие факторы. Зато, вероятно, это даст возможность докупить ещё немного акций по хорошим ценам.
Единственное, что немного напрягает, это возможность дальнейшего повышения и повышения ставки ещё и ещё. Когда вы берете потребкредит, то 18-19-20% — в сущности разница не такая большая. А вот фондовый рынок на каждом проценте вверх может переоцениваться весьма значительно.
Но посмотрим. Пока индекс Мосбиржи летит вниз, но это вероятнее всего, пока резвятся спекулянты. Если многие всерьез закладывали ставку 20%, по логике вещей, все уже должно быть в цене. Ничего экстраординарного не случилось, напротив, пока ставка даже ниже ожидаемой...
Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 25 октября 2024 года.
13.09.2024 Станислав Райт — Русский Инвестор
Если вам интересна тема инвестиций и финансовой независимости, то вы можете подписаться на мой канал в Телеграмм. Там намного больше публикаций на данную тему, и можно прочитать практически обо всех семи годах инвестирования. К сожалению, на smart-lab я начал выкладывать информацию только недавно.
🎙 Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной (ч.2)
Внешние условия
Рост мировой экономики замедляется, что в основном соответствует нашему прогнозу.
Текущее снижение цен на нефть связано как со структурой роста мировой экономики, так и с ожиданиями ее дальнейшего замедления. Для России эти тенденции на рынке нефти являются проинфляционными.
Риски для базового прогноза
Главным внутренним риском является исчерпание доступных производственных мощностей и рабочей силы. В такой ситуации любое дополнительное стимулирование спроса будет приводить исключительно к росту цен без роста производства.
Кроме того, сохраняются риски со стороны инфляционных ожиданий, которые могут надолго закрепиться на высоком уровне.
Наконец, среди проинфляционных рисков остается возможное усиление геополитического давления. Также более сильное замедление крупнейших экономик мира может привести к падению спроса на сырьевые товары, что в свою очередь окажет давление на российский экспорт и через него — на рубль.
Важным фактором при принятии решений является бюджетная политика. Изменение структуры и объема расходов и доходов, дефицит и скорость нормализации бюджетной политики оказывают сильное влияние на спрос и, следовательно, на наши решения. Мы учтем конфигурацию трехлетнего бюджета при обновлении прогноза в октябре.
Будущая траектория ключевой ставки
Мы считаем необходимым вернуть инфляцию к 4% в следующем году. Для этого мы готовы сохранять денежно-кредитные условия жесткими столько, сколько потребуется. Мы также готовы продолжить повышение ключевой ставки.
Почему так важно вернуться к 4%, а не смириться с 6–8%? Во-первых, для того, чтобы гарантированно защитить сбережения и доходы граждан от обесценения. Во-вторых, только при низкой инфляции будут доступны долгосрочные кредиты. При высокой инфляции такие кредиты, включая ипотеку, будут дорогими для большинства заемщиков, так как в цену таких кредитов включается инфляционная составляющая. В-третьих, когда инфляция значительно выше, чем в странах — торговых партнерах, рубль постоянно ослабляется. В-четвертых, высокая инфляция означает бо́льшую волатильность цен. Чем выше инфляция, тем сложнее ей управлять. Если мы согласимся с темпами роста цен в 6,0–8,0%, то риски перехода инфляции в двузначную область значительно возрастут. Тогда вернуть ее под контроль будет гораздо сложнее и дороже для общества. Поэтому Банк России будет делать все возможное для того, чтобы снизить инфляцию до 4% в следующем году.