⛽️ Когда уже покупать Газпром?

Триллион рублей прибыли, акции взлетели и тут же упали, а инвесторы уже грезят о дивидендах с доходностью 12,5%. Неужели наступил звездный час Газпрома?



Давайте взглянем, что вчера так взбудоражило инвесторов, и почему сегодня оптимизм растворился.

🗒 Ключевые показатели:



🔶 Выручка: 5.09 трлн руб. (+23.7% г/г)

🔶 Скорр. чистая прибыль: 779 млрд руб. (+26.1% г/г)

🔶 EBITDA: 1.459 трлн руб. (+19% г/г)

🔶 Чистый долг/EBITDA: 2.4x



👛 Свободный денежный поток (FCF), скорректированный на изменения в оборотном капитале, стал положительным и составил 137 млрд руб.



Впечатляющие цифры, не так ли? Но давайте посмотрим на оборотную сторону медали:



1️⃣ Долговая нагрузка снизилась, но второе полугодие может преподнести сюрпризы.

2️⃣ Государство уже забирает «свое» через повышение НДПИ — 600 млрд рублей ежегодно.

3️⃣ Свободный денежный поток околонулевой. Дивиденды в такой ситуации — риск для финансов компании.

4️⃣ Экспорт под давлением: замедление в Китае и СНГ, проблемы с ЕС.



⭐️ Наш взгляд:



Обвал акций Газпрома в марте-июне был во многом связан с ожиданиями крупных убытков. Резкий рост прибыли в первом полугодии потенциально может вернуть бумаги на уровни начала года в районе 160 руб. (+25% от текущих значений).



Мы пока наблюдаем за акциями в стороне. Тренд по акциям медвежий, а покупка в расчете на дивиденды может оказаться не лучшей идеей. Лучше дождаться более четких сигналов.





Больше информации из мира финансов у нас в публичном телеграм-канале. Присоединяйтесь!



А вы что думаете?



👍 — Покупаю! Газпром — ракета!

❤️ — Подожду, понаблюдаю. Спешка тут не нужна.

🔥 — А давайте лучше в казино, там хоть бесплатно накормят!



#GAZP #Инвестиции #АкцииРФ