На днях общался с одним из бывших инвестбанкиров JPM в Москве, который на текущий момент работает в family office, по-простому управляет деньгами состоятельных семей. Так вот, что интересное удалось узнать. Сейчас конкретно у этих товарищей (догадываюсь, что у многих других тоже) скопился огромный кэш за период с 22-23 гг. Гнать эти деньги за бугор по-прежнему возможно, но очень опасно, а посему эти деньги будут проинвестированы. Но, выйдя на рынок частных компаний, товарищ столкнулся с тем, что хозяева компании не хотят расставаться с бизнесами или готовы это сделать по оценкам, которые значительно превышает текущие оценки СОПОСТАВИМЫХ публичных компаний — минимум на 45%. В некоторых случаях до 80%. В итоге товарищи начали смотреть в сторону публичных компаний, каких конкретное дело никто не скажет, но характеристики сообщил. Это сырьевики (девальвация) и проинфляционные РАСТУЩИЕ компании. По последним, как я понял, это касается X5 и Ozon. По Ozon не удивлен от слова совсем: рынок явно недооценивает возможность компании перевернуться из убытка в серьезную прибыль, имея на руках положительные значения по операционному денежному потоку.
И в целом, товарищ говорит, что одну неэффективность они уже начали эксплуатировать. Это то, что рынок никак не отражает инфляцию в проинфляционных компаниях. «Это забавно. Такое впечатление, что рынок считает, что все публичные компании только теряют от инфляции, а зарабатывают от инфляции, то есть роста цен, а вместе с ним роста выручки, непонятно кто.» Что в итоге: очевидно, что сейчас бал правит недалекая публика, весь анализ которой заканчивается сравнением уровня дивдоходности с доходностью по депозитам. И пока это происходит, умные деньги просто кайфуют. Они уже покупают, но делают это не спеша, надеясь на то, что идиотизм продлится и расхождение в оценке будет увеличиваться. Я спросил про депозитчиков и LQDT-ков. На что он ответил: «Старая добрая девальвация все исправит». Вот такие дела.
Прям какой то на самом деле украинский почерк безумия, там новости такие на всю страну подают…
Мультитрендовый, тут скорее не понятно зачем вообще напускать всю эту белетристику...
А то мы сами не в состоянии сложить 2 + 2...
Ясно что за рубеж сейчас большие деньги мало кто готов рисковать выводить, опять же ясно что большая часть рынка у нас недооценена просто люто по западным меркам...
Это было оправдано для западных инвесторов, которые хотели дисконт за риск, но сейчас их по большей части выпинали на мороз...
Так что вопрос, когда и какими темпами начнется переоценка активов русской фонды, уже давно стоит...
Будем посмотреть...
Дмитрий Ворожцов, закрытие фонды влияет только на возможность миноритариев комфортно банчить копеечными пакетами акций...
Если что, после 25 февраля, когда Мосбиржа прекратила торги, на внебиржевом рынке акции вполне себе торговались...
эту историю, покупая проинфляционную компанию, пока рынок не в себе. Что я и делаю. Про прогнозы про ставку ЦБ — находясь в реальном секторе (обрабатывающая пром-ть) и видя, что происходит, я абсолютно не удивлюсь, что ставка ЦБ может быть ниже 16% к Новому Году. Что касается депозитов и LQDT, я буду рад, если эти люди действительно смогут реально увеличить свое благосостояние относительно покупки долгосрочных активов (машин, квартир, мебели, да даже бытовой техники). Но сильно я в этом сомневаюсь — уже сейчас по бизнесу на внешнем контуре реальный обменный курс по юаню на 11-12% выше нашего. Очень уж велик будет соблазн обнулить все эти проценты на депозитах через девальвацию на процентов 30-40.