Флоатеры невыгодны инвесторам? Тайный смысл сделки с государством.

Репутация государства точнее всего определяется суммой, которую оно способно взять в долг.

Уинстон Черчилль

$€ В последнее время государство в лице министерства финансов, активно продаёт флоатеры — облигации с переменной доходностью, которая привязана к ставке.

Соответственно доходность по ним не фиксирована, и зависит от ставки ЦБ РФ. Выше ставка — выше доходность инвесторов и невыгодно государству. И наоброт, ниже ставка ЦБ, ниже доходность и невыгодно инвесторам.

Казалось бы, что это равнозначная сделка, которая выгодна всем. Инвесторы получают сейчас высокую доходность. А если что, она может стать ещё выше, и тогда они заработают ещё больше. Ну а если ставка пойдёт на снижение, то до этого времени они хотябы заработают на высокой ставке за начальных период.

Однако, тут не учитывается один важный, самый важный момент. Он заключается в сути высокой доходности. За что инвестор в облигациях получает высокую доходность в 18-20%? Как вы думаете? За просто так? Удачно сложились обстоятельства? Нет. Дело в следующем:

Это плата. Это премия за риск. В данном конкретном случае у государства проблемы. Оно затеяло масштабную заварушку и на это ему необходимо много денег. Которых не хватает. И государство просит у инвесторов в долг. А инвестор смотрит и говорит, слушай государство, ты там воюешь и все ресурсы вкладываешь в ВПК. Другая часть экономики у тебя страдает. А что будет через несколько лет с тобой? Ты как будешь отдавать? Давай так, есть вероятность что ты не сможешь мне отдать долг обратно. Поэтому я тебе в долг то дам, но только под высокий процент. Я сейчас рискну, но за это получу возможность получать 18% доходности каждый год в течение 10 лет. Это классная доходность и тебе придётся долго мне её платить. Но зато сейчас я тебя поддержу дам тебе денег. При этом сильно рискуя. Есть вероятность и не малая, что через год или два, ты просто откажешься от своих обязательств. Но я готов рискнуть. По рукам. 🤝

Вот что значит эта высокая доходность сейчас. А флоатеры — это когда государство говорит в ответ. Давай лучше ты так же рискуй, и получи высокую доходность сейчас, и возможно доходность по выше чуть позднее в течение года. Не факт, но возможно. Но если все устаканится и я решу свои проблемы, то потом доходность будет ниже. И ни о каких 18% и речи идти не будет.

Риск дефолта тот же, а высокой доходности на 10 лет вперед — нет. Вот что значит флоатер, который предлагает государство инвесторам.

Плюс, не забываем что ждёт тело таких облигаций, когда ставка пойдёт на спад. Это будет величайший неликвид, который никто не купит у вас.

Спасибо за внимание. Ваш. Sol. $€🤝