Общая картина по рынку

Время от времени надо смотреть на рынок широким взглядом, поэтому сейчас возможно подходящий момент посмотреть на все разом.

📌 Текущая ситуация по рынку

— Индекс ММВБ 📈. На прошлой неделе индекс ММВБ повторно ушел ниже 2900, подарив второе дно в подарок, покупателям в июле. Пока на рынке сохраняются медвежьи настроения, а следующим уровнем поддержки выступает район в 2 800, а далее более сильным выступает уровень в 2 670.

— Минфин США 🇺🇸продлил сроки. Первоначально все контрагенты должны были завершить расчеты с Московской биржей до 13 августа из-за санкций США, но срок продлили до 13 октября.

Я субъективно считаю, что это скорее негатив, который будет мешать развернуться рынку, так как продажи будут продолжаться медленно следующие 2 месяца, а разумные покупатели будут сидеть на заборе с кэшом под высокую ставку.

— Ставка 🗣. В настоящий момент у нас рекордная ставка в 18% за многие годы, которая сохраняется продолжительное время. По базовой экономической теории рисковые инструменты должны давать большую доходность чем безрисковые. На данный момент ни одна акция неспособна давать дивидендную доходность в 18%.

— Рынок акций. Дивидендный сезон 2023 года закончен, поэтому подпитки ждать не стоит при таких ставках. Главное не покупать бумаги с высокой долговой нагрузкой и отдельные слабые сектора. Интересных эмитентов можно пересчитать по пальцам.

— Доллар 💵. Две причины почему рынок рос широким фронтом в 2023 году: низкая ставка и девальвация рубля до 100 рублей в первые 8 месяцев прошлого года. Сейчас рубль укрепился до 85 рублей за доллар, что возможно из-за усыхания импорта из Турции 🇹🇷 и Китая 🇨🇳, хотя власти активно ослабляют требования по продаже экспортной выручки.

По-прежнему считаю, что девальвация будет, так как дыру в бюджете в пару трлн надо закрывать, а рынок долга для Минфина непозволительная роскошь при текущих ставках.

— Нефть 🛢. Нефть ушла опять ниже 80 долларов, что негативно для рынка, так как нефтегазовый сектор — это основа нашей экономики.

Вывод: у меня доля акций по-прежнему минимальная (15%), поэтому продолжаю комфортно сидеть преимущественно во флоатерах. Но на текущих уровнях добирал длинные ОФЗ 26238 (10%) и валютные облигации (15%), так как там есть неплохой апсайд. Скорее всего буду дальше сидеть преимущественно на заборе до середины октября.